国际外汇市场本周美元表现出色，对欧元、日元全面上涨，久违的全面强势再次显现。美元对欧元已从7月中旬的1.15～1.16区间急升至7月底8月初的1.11～1.12区间，对日元已经有效突破120大关，进入到了120～121区间。欧元、日元处于退潮阶段，这两种国际主要货币对美元均已明显转为守势。现在是投资者认真思考美元到底是反弹还是反转的时候了。一种货币反弹还是反转，有着本质的区别，如果仅仅是反弹，则短线冲高之后，还将回落，但如果是反转行情，则将持续、稳定走高，即使出现反复，但升值的趋势不会改变。从7月底美
元上涨势头来看，多头来势汹汹，咄咄逼人，已不像一般程度的反弹，已经露出脱离下降通道，重返上升轨道的端倪。
美元7月底8月初的强劲上涨，推动原因与以往不同。此前的若干次反弹，主要受一些消息面影响，具有典型的短线特征，如萨达姆两个儿子被美军打死，美元闻讯当即走高了一阵，但持续时间并不长，在美国出炉一些偏空经济数据后，美元旋即回落到起点。短线行情是来得快，去得也快，一般的投资者根本很难把握。但这轮美元升值行情，主要得益于强劲的美国经济数据。美国最新公布的第二季国内生产总值（GDP）、中西部地区制造业指数及就业数据都比预期为佳，证实了美国经济正沿着复苏的道路前进。第二季GDP初值成长2.4%,远高于第一季的1.4%及华尔街分析师预期的1.5%，受益于国防支出劲增4.41%。另外，7月下旬初请失业金人数降至38.8万人，分析师原预估为升至40万人。再就是7月芝加哥采购经理人指数（PMI）自6月的52.5成长至55.9，为1月以来的最高水准，显示美国制造业成长且经济走稳。这些重要数据令外汇市场益发对美国经济复苏寄予厚望。
美国一系列强劲的经济数据与疲弱的欧洲数据形成了鲜明对比，使得欧元区的利差优势对于投资者而言变得不再强烈诱人。美国现行利率为1%，是40多年来的最低水平，且还有继续下调空间，因为美联储已经明确表过态，如有必要，将在美国实行零利率政策。而欧元区利率为2%，足足是美国的一倍，欧元的利差优势不可谓不大。如此大的利差竟不能再吸引投资者，可见汇市风向已经开始转变。
美国经济的成长潜力正吸引投资者重返美国市场，增加对美元需求是可以预料的，美元以此为契机走出下降通道的条件正日益成熟。短线欧元、日元惯性下滑可能性比超卖反弹的可能性要大得多，投资者应该以新眼光看美元了。
