[机构测市]

　　资金面紧张制约反弹

　　资金面的紧张主要来自于三个方面：首先，一级市场融资额激增；其次，央行5号令迫使部分违规资金离场；再次，央行适度偏紧的货币政策无疑也将间接影响到股市资金的供给。从技术面分析，目前随机指标普遍处于低位，有着比较强烈的超跌反弹欲望，但是值得注意的是目前半年线开始在1519点附近走平，年线在1523点逐步下移，两者即将交叉在股指上 方构筑较强的压力带，说明中线压力犹存，尽管目前市场技术性反弹要求强烈，也确实随时都有可能走出技术性反弹行情，但在这一强压力带的抑制之下，可能出现的反弹高度将相当有限。

　　上证联

　　1450点附近反复

　　市场进一步需要进行整理已经基本上得到了认同，而后期大盘的底部究竟到哪里？短期的支持在哪里呢？一种观点认为本轮调整还是对于2000年大牛市的再次寻底确认。以前一种观点来看1311点—1649点的半分位在1480点，该点位跌破后的支撑在1440点处，而1450点附近是今年蓝筹向上发动的启动点附近，这一位置不可能快速跌破，此处位置附近必然会出现一定的反复。总体来看，近期市场向下的动力也并不很强，估计将以震荡整理为主，后期市场将在1450点附近出现反复的波动。

　　银河证券

　　主力八月缩容炒作

　　此次缩量之后，固然在一方面打消了大家对调整的顾虑，但对于机构投资者而言，如此地量只能继续采取缩容炒作的策略，而从下半年的情况来看，资金的紧张程度肯定会甚于上半年，这一点也就决定了主力此时很难会采取全面出击的策略，下半年主力资金的战线只会比上半年短，所以下半年的行情更会体现出“缩容炒作”的特点，而且缩容的程度肯定会超过上半年。至于缩容对象，我们觉得首先要关注的就是科技股，科技股的基本面状况不错，符合今年主力大力培养蓝筹的思路。此外，机场、港口等板块当中尚未得到挖掘的个股机会也不容小视。

　　三元顾问

　　底部形态有待考验

　　从日K线组合分析，深成指本周在探低至3250点后走出了四连阳的盘升态势，成交也呈逐步放大的趋势，但仍属较为低迷的水平，上综指方面走势则显得略为疲软，本周基本上都是在1464点至1483点这19点的小箱体内波动，反弹力度较弱。从中期趋势来看，大盘仍处于震荡筑底的阶段，弱势特征较为明显，虽然本周摆脱了“黑色星期五”的阴影，但能否在次点位成功构筑底部仍然是个疑问。后市预测：鉴于市场人气较为低迷而新的主流热点板块尚在孕育之中，因此从稳健的操作角度上讲，应待下跌趋势成功得到扭转、中期底得到确立后再考虑进场回补。

　　中关村证券