鲍银胜：超跌通信板块将适时活跃

　　继7月18日两市大跌之后,近期沪深市场继续震荡下行,而在大盘弱势盘跌之际,上半年表现较弱的通信概念股底部异动迹象明显,昨日南京熊猫、大唐电信、TCL通讯等通信股列涨幅榜前列。就该板块后市走势而言,笔者认为,在主流板块持续回调及科技网络股上攻动力不足的背景下,超跌通信板块有望适时启动。

　　一、超跌通信板块适时启动是股指得以企稳的必然选择

　　1、主流板块近期持续回调需要出现新热点活跃盘面,以减缓大盘下跌速率。7月18日,长安汽车亮丽半年报公布后走势不力对市场产生了较大负面影响,其主要包括以下几方面:a、使大盘失去了主要护盘力量；b、长安汽车多空角度快速转换加剧了大盘做空动能；c、优良的半年报、见光死的走势动摇了投资者持股信心,对其它主流板块走势造成较坏影响；d、长安汽车股价下行压缩了市场比价空间,加剧了大盘价值中枢下移压力。如果说长安汽车半年报公布后股价回落对中价主流板块构成直接影响,那么,上周二另一只低价绩优蓝筹股--宝钢股份半年报公布后的疲软走势则极大地抑制了其它低价主流品种的运行空间。我们姑且不论两只龙头股在半年报公布后走弱的真正动因。就盘面来看,受两只龙头股走软影响,主流板块全线下调已是不争的事实。目前在主流品种调整尚未结束之际,大盘能否依托1450点向上反弹的关键在于市场能否出现替代热点来活跃盘面。鉴于超跌通信板块前期受业绩影响,做空动能几近衰竭,如果按照物极必反的思维逻辑,该板块适时启动有望使股指及时企稳。

　　2、在主流品种调整之际,科技网络股上攻动能不足,需要出现新热点与其共同活跃盘面。五月份以来,在前期主流板块于高位盘整之际,以广电电子为代表的科技网络股持续活跃,成为主流行情的一个有效补充,目前,这些个股平均涨幅已达20%以上。在近期主流品种全线回调之际,该板块活跃盘面的功能正在趋弱,因此,市场需要出现新热点以弥补科技网络股近期在活跃盘面方面的不足。从基本面上看,与科技网络股一脉相承的通信板块无疑是最佳人选。

　　二、超跌通信板块面临的内外因素为其适时启动提供了可能性。

　　1、得益于价值投资理念对市场影响暂时趋弱的良好契机。毫无疑问,近期主流板块龙头品种与其业绩相背离的市场走势使价值投资理念短期内面临市场考验,概念性炒作可望在主流品种调整之际主导市场。鉴于近期带*ST个股良好表现,我们有理由相信通信概念股短线也将赢来较好的市场表现契机。在价值投资理念作用下,重业绩、重现金流、重行业景气度等成为上半年市场投资择股的主要参考依据。受其影响,近年来步入低谷的通信板块长期遭到市场抛弃,二级市场股价连创新低。目前,在具有良好业绩支撑的主流板块调整尚未结束之际,以科技概念、行业成长性概念为内涵的概念性炒作有望成为市场短线资金的追逐热点,超跌通信板块无疑符合短线资金的择股要求。

　　2、通信板块的高科技行业背景及巨大市场发展潜力使市场对其未来不可低估。就短期而言,通信类上市公司近年受无序竞争等多方面不利因素影响,经营业绩逐年下滑,股价也长期盘跌。但从长期来看,随着我国宏观经济持续向好,这些行业后市面临转机已是必然。

　　3、业绩风险充分释放,投资机会缘于长期超跌。上半年虽然大盘涨幅不小,但通信板块却严重超跌。截至7月30日,通信股在6·24以后的平均跌幅为-30.61%,其中,今年以来的平均跌幅为-7.68%。目前通信板块中的东方通信(600776)、长江通信(600345)、烽火通信(600498)、大唐电信(600198)等已预警、预亏,业绩风险被提期释放,股价基本上处于历史底部。我们认为行业前景向好的超跌通信板块半年报业绩风险充分释放之际即是较好的介入之机,通信概念股将成为短线资金择机运作的安全港。

　　4、我国近期关于3G行业标准设想及光纤反倾销的消息将为超跌通信板块持续活跃提供有利条件。鉴于我国通信市场潜力庞大,目前我国已有申请3.5G行业认证标准的设想,如果取得成功,将为通信类厂商赢来巨大商机。此外,近期我国正式提出了光纤反倾销议案,这对通信行业而言构成利好支持,预计这些消息将为通信概念股适时活跃提供想象空间。

　　5、底部放量的市场走势为超跌通信板块短线走强提供了较好市场诠释。近期超跌通信板块表现抢眼,自五月份起,底部出现二波段放量迹象,但换手率不减,增量资金入驻明显。据统计,虽然上半年市场表现不佳,但通信类股票平均换手率已达127%,较高的换手率是否意味着有资金暗渡陈仓呢?

　　6、从通信板块各上市公司主导产品及比价关系来看,后市以下通信类个股值得投资者关注,如:烽火通信(600498)、大唐电信(600198)、东方通信(600776)、南京熊猫(600775)、前锋股份(600733)等。

　　7、虽然通信概念股有望成为活跃盘面的一个板块,但其性质目前只能定为超跌后的短暂反弹。一旦主流板块调整到位,其将很难再担当市场主角地位。长期来看,通信概念股未来上行高度仍将取决于业绩增长情况,建议投资者以短线操作为主。

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