03三峡债近日公布了募集说明书，其期限高达30年，成为目前期限最长的企业债——企业债盛夏又燃情
本报记者刘兴祥
种种迹象表明，2003年将是企业债市场大放光彩的一年。
在经历了年初的第一轮火爆之后，企业债一级市场在7月份又步入了更热烈的“盛夏”季节。10亿元的苏州工业园企业债与8亿元的高新区企业债在日前相继发行，从而拉开了企业债扩容新一轮高潮的序幕。据了解，这两只企业债一经推出就受到包括债券型基金在内的机构投资者的追捧。
7月30日，03三峡债公布了募集说明书。引人注意的是，本期债券的期限高达30年，从而成为企业债市场上目前期限最长的一期债券。业内人士指出，随着市场的快速发展，债券创新品种呈现明显的加速发展态势。2000年7月，我国首只10年期浮动利率企业债券99三峡债推向市场；2001年11月，我国首只15年期固息企业债券01三峡债公开发行；2002年9月，20年期固息企业债券02三峡债券受到市场的追捧。随着期限逐步延长，截至目前，国内企业债的期限结构已达到了预期的合理水平，满足了不同投资者的需求。这样，长期债券就能够在发挥其利率优势的同时，起到丰富市场交易品种，扩大交易所债券市场基础的作用。
在一级市场加大创新的带动下，企业债二级市场出现了罕见的单边上扬走势，且整体收益相当可观。初步统计，深市企业债指数从2月中旬以来的累计涨幅就高达4.8%左右，大大超过了往年。特别是进入7月份后，企业债市场上扬走势明显加快，大大强于国债市场，成为债市一大亮点。
上海证券交易所债券基金部有关负责人认为，今年以来的企业债市场发展迅速，已经呈现三个显著的特点：首先，企业债规模大扩容，数量上了新台阶。据悉，去年新发企业债共为17家，发行规模为390亿元。而今年上半年已发行14家，规模达到了290亿元。第二批还有10—20家，规模可达300亿元。这样，今年企业债发行总规模将达600亿元左右，大大高于去年；其次，发债主体呈多元化趋势。原来只有中央企业才能发行企业债，随着江苏交通、重庆城投等相继发行，地方企业参与企业债发行已渐成潮流；第三，为避免利率风险，企业债在交易所上市已成大势所趋。据了解，新发行的企业债基本上都有上市的准备，这将为投资者规避利率风险发挥重大作用。
从我国企业债发行市场所面临的宏观环境看，企业债凸显发展优势。目前，我国高增长、低通胀的经济环境为企业进行融资、锁定低融资成本创造了难得的机会。特别是在长期融资方面，低利率环境将大大降低企业债的融资成本。另外，我国企业债市场发展速度慢于股票市场和国债市场，但资本市场的不断成熟和国家政策的引导将为企业债券提供更大的发展空间。
专业人士指出，在今后一段时间内，随着居民迫切需要拓宽投资渠道，企业债在总体上仍然会面临供不应求的矛盾。在这方面，机构投资者的短期需求会表现得更加明显。一方面，债券型基金队伍将日益庞大，收益率较高的企业债自然会受到关注。另一方面，我国保费收入呈现快速增长的态势，保险资金进入债市的需求极其强烈。
令业界广为关注的是，7月初，中国人民银行副行长吴晓灵曾公开表示，央行将积极支持国家发改委扩大债券发行和改革发行办法，着力发展企业债券市场，让一些信誉度高的企业到资本市场发行债券，并逐步放开债券利率核定，实现市场定价的目标。毫无疑问，这一明确表态，让业界对企业债的长远发展更加充满信心。
