欧元化？美元化？亚元化？_滚动新闻_财经纵横

欧元化？美元化？亚元化？

http://finance.sina.com.cn 2003年07月31日 16:55 中国经济时报

　　车耳

　　欧元和美元都是货币单位，是一个区域（欧元）或一个国家（美国）的货币。欧元化或美元化则指货币的一个扩张过程；从一个国家或一个经济体（欧盟）过渡到更广泛地区的过程。欧元化和美元化是不同的进程，面对的难题不一样，目标不一样，实施的困难程度也不一样。

　　欧元化是发达国家的统一货币，是强者间的联盟，各成员国之间有经济规模的差别，但他们的经济水平大体相当。美元化则是在发展中国家进行的货币实验，依附于一个强大的经济体，是弱经济依附强经济。美元化是强势货币的自然延伸，而欧元化是人为的组合，欧元区并没有实施货币统一的急需，他们是为实施政治联盟而走到一起的。

　　欧元化是世界金融史上的创举，美元化是一件复制品。欧元是由十几种货币组成的一致新货币，与原来的货币完全不一样，没有一个国家能够主宰一切。美元化使用的是现有货币、现行货币政策。欧元化需要多边协商，而美元化只是双边协商，美元化国家自己并没有议价的能力。只能拱手交出本国货币政策的制定权，任由美联储调升、调降利率。

　　欧元区面临的最大难题是利率统一和税收体系的统一。尤其后者，牵扯到金融体系、产业结构、劳务市场以及会计制度的改革。而美元化国家需要改进的主要是银行系统，以符合美元体制的标准，其他的改变可以慢慢来。所以如果称欧元化是一项革命ｒｅｖｏｌｕｔｉｏｎ　的话，美元化只是一种演变ｅｖｏｌｕｔｉｏｎ　。

　　欧元化主要出于政治上的考虑，是预防危机。美元化主要出于经济上的考虑，是解决危机。

　　实际上，实施欧元化的起因主要是西欧各国领导人主导世界的抱负、抗衡美国的雄心和避免欧洲衰落的危机感。所以欧元国家并不在意欧元能带来多大经济利益，实际上，没有人给这一经济利益以量化的概念。

　　美元化国家开始都是加勒比海发展中国家，取代本国货币是为解决眼前危机。中南美洲国家经济上一大特点是债台高筑。美林2001年2月一项分析显示，新兴市场的众多国家中，中南美洲国家对外资需求巨大，而且一直如此，其出口对国民生产总值的比例则比较低。亚洲国家正相反，他们对外部资金的需求均低于外汇储备，大多数亚洲国家出口占国民生产总值的比例高过发展中国家平均水平。用句通俗的话讲，就是拉美国家有着美国人的消费习惯，却没有亚洲人的储蓄习惯，出口产品竞争力又不强，所以债务累累。物价上涨、通货膨胀是拉美国家的经济结症。货币阶段性贬值，使消费者对本国货币失去信心，无法维持与美元的连系汇率，所以将美元直接植入其经济成了解决问题的最后手段。

　　欧元化与美元化另一区别是，美元化国家实际上出让国家主权以换取货币的稳定，有得有失。但美国并没有失去什么，只是扩大自己的势力范围。在欧元化的进程中，强势货币的国家牺牲比较大。如德国，欧元的诞生使德国失去了控制西欧宏观经济政策的能力。由此引出的问题则是：亚洲国家有可能出让自己的主权吗？亚元化有可能出现吗？

　　经济学家指出，要克服外部危机，有三条路可以选择。一是实行资本管制，限制资本自由流动。二是建立全球性的国际放债机构，比如国际货币基金组织ＩＭＦ　，在资本外逃、货币贬值时紧急救援受灾国。第三就是实行美元化或欧元化那样货币区域化政策。

　　经济学家在谈到这个问题时暗示欧元版图扩展到东欧，美元的版图扩展到南美，那么亚洲的选择可能是日元了。世界进入二十一世纪，各国的经济相关性越来越强，全球化的势头未见减弱，实行资本管制应该不是一个开放国家的长期战略，所以第一条路不能长期走下去的。第二个选择也有问题，国际货币基金组织作为金融危机救火队，其作用和效率已遭到质疑，尤其在俄罗斯停止偿付国际债务时。而且国际货币基金组织没有强到成为一个超国家的权力机构。这样看来，作为货币区域化的第三条路应该成为发展中国家的选择。

　　美元化给欧元区以刺激。它给前途坎坷的欧元提供了佐证，就是以主权换货币政策是可行的。只是欧元化要解决的问题更加棘手，也更为复杂，如同船行在一条不能倒流的河上，只能往前走，退不回去，失败意味着欧元的解体。美元化不是这样，美元化国家与美国的关系是双边的，出让主权是暂时的，如果实施得不好，返回原来的本国货币政策就是了。

　　那么欧元化和美元化进程对亚洲有什么影响呢？有可能出现日元化或亚元化吗？以西方经济学家的眼光，欧元化和美元化成功的实施给亚洲国家提供了新选择，由于日本经济的强大，日元顺理成章地应该成为主宰亚洲的通用货币。但是站在亚洲人的立场，日本经济虽说在亚洲无人匹敌，亚洲国家多多少少都依赖于日本经济的荣衰，都对日本有程度不同的债务，也都以日元做外汇储备。但是，亚洲国家殖民或半殖民的历史背景使他们对日本有巨大的防备心理，政治上分歧太多，很难想像亚洲国家将自己的货币主权交给日本。

　　从另一角度看，亚洲一直是世界经济增长最快的地区，也是发展中国家出口最多的地区，多年来的强劲增长和产品出口使亚洲国家拥有大量外汇储备。世界上外汇储备最多的前四名国家或地区都在亚洲，并且全球一半的外汇储备在亚洲。亚洲国家又维持着高储蓄率，他们对外来资金的需求远低于拉美国家。日本无论作为产品市场还是资金来源，对亚洲国家都不是惟一的选择。亚洲人恐怕更热衷美元，而不是日元。亚洲强大的经济体多在北方，因此有人建议以美元、日元、人民币、韩元和泰铢组成的一篮子货币作为亚元的基础，学习西欧，实行亚元化。但是亚洲国家有着不同的政治制度、文化背景和经济水平，整合的难度比西欧大得多。

　　所以，亚元化中期内只能是梦想。亚洲国家货币政策、汇率的协调是可能的，更可能的做法是在美元、欧元和日元间调整外汇储备的比例。

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