热点分析
最近两个交易日内市场呈现出两个重要的市况特征，其一是量能的持续萎缩，其二就是ＳＴ板块的相对活跃。周三行情中一批ＳＴ股票出现在涨幅前列，其中ＳＴ灯塔、ＳＴ石化及ＳＴ白鸽等个股报收涨停。我们认为ＳＴ板块的短线活跃有其合理性，但该板块的风险还是不容回避的。
ＳＴ板块活跃理由有三。1．严重超跌，技术上孕育着比较强烈的反弹要求。前期蓝筹股行情如火如荼的时候，市场多数股票由于缺乏资金的照应而反复沉沦，ＳＴ板块更是损失惨重，多数ＳＴ个股持续下跌，相当多的ＳＴ个股创出了新低，甚至是历史新低。技术上严重超跌后孕育着比较强的反弹要求。2．蓝筹股行情短线退潮后，市场暂时失去了方向，市场运作相对侧重于短线思路，主流热点的退潮为超跌的ＳＴ板块提供了短线活跃的机会。3．郑百文经过短线的急跌后于周三行情中展开了力度相对比较强的反弹走势，也在一定程度上刺激了ＳＴ板块的反弹要求。因此，近期ＳＴ板块的短线活跃也是市场行为的合理选择。
不过，投资者应当注意回避ＳＴ板块短线活跃背后的风险。对于ＳＴ股票而言，能够实现经营业绩的扭亏为盈毕竟只是少数，多数ＳＴ股票可能在半年报中继续亏损。随着半年线的逐渐披露，业绩风险将制约ＳＴ板块行情的发展。从技术上看，绝大多数ＳＴ股票都已经进入中长期的下降通道运行，短线的反弹走势只是这中期颓势行情中的一个短线反复，但很难改变行情的中期弱势格局。换言之，ＳＴ股票的短线活跃很难摆脱中期的颓势，相应技术上的阻力将制约短线行情的发展，其反弹走势随时都可能突然夭折。因此，投资者很难把握买卖点，相应ＳＴ股票的市场操作价值也不是很高。
北京首证 董旭海
