江淮汽车(600418)周三公布中报。上半年实现主营业务收入190842万元，净利润7613万元，分别同比增长33.46%和42.62%；经营性净现金流量达21853万元，同比增长55.12%；每股收益0.33元，净资产收益率6.40%。
该公司主营汽车、汽车底盘及其汽车变速箱等零部件，主导产品6-10米客车专用底盘已连续6年在同类产品中居产销量全国第一位，市场份额近40%。受“非典”影响，该公司上
半年客车底盘销售同比下降18.93%，但是上半年公司收购了合肥江淮汽车有限公司轻型载货汽车业务经营性资产，使公司原来给“合汽”公司配套的轻型载货汽车底盘业务升级为轻型载货汽车业务，货车及货车底盘销售同比增长26.80%，提高了盈利能力。公司去年开发的新产品———瑞风商务车的销售也达到了3970辆，同比增长179.18%。整车业务的发展弥补了客车底盘业务的损失，实现了上半年经营指标的增长。
值得注意的是，该公司上半年客车底盘、货车或货车底盘、商务车、销售收入分别只完成了年度计划的37.99%、41.33%、26.47%和37.06%，但是公司在中报中明确表示，将加大客车底盘的营销力度，并且已对瑞风商务车的产品结构和价格进行了相应的调整，预期今年年底能够完成经营目标。
该公司也存在一定的隐忧，客车底盘市场占有率虽然继续保持第一，但由于产品同质化，使市场容量基本饱和的客车底盘市场形成分割局面，竞争日趋激烈。加上大型客车厂家自制底盘渐成趋势，对于该公司未来的发展是个不小的考验。
该股上市后就有不少基金、券商介入，股东数逐期下降，今年二季度降幅尤为明显，从3月底的21332户下降到6月底的16304户；综合该公司中报十大股东持股和基金二季度投资组合发现，至少有同盛基金、博时价值增长、景博基金、裕阳基金、华安创新、汉盛基金、同德基金、同智基金、隆元基金9家基金和国信证券共同持有该股，持股总量在2497万股以上，占其流通盘的28.38%。这是今年4、5月份汽车板块受到市场追捧的结果。
结合该股走势看，基金、券商等主力的成本不会低于12.50元，与目前价位接近，而且以目前价位计算，该股的动态市盈率只有不到20倍，可予以关注。
(集敏)(晓健/编制)
