ST板块介入难度较大_滚动新闻_财经纵横

ST板块介入难度较大

http://finance.sina.com.cn 2003年07月30日 05:50 深圳商报

　　近期大盘小幅反弹，成交量明显缩小，汽车板块等前期主流板块走势相当疲弱。在这种情况下，ST板块异军突起，ST天龙、ST特力、ST金盘、ST宁窖、ST北科、ST烟发等多只个股涨停，演绎了ST板块独有的“跷跷板”行情。

　　短线资金主导

　　ST板块的炒作不像绩优蓝筹股那样花费巨资，因此其行情常常被短线资金所主导。ST个股流通盘一般不大，且多数股价已被拦腰砍断，目前从底部启动并不需要太多的困难。同时，部分重组股已基本调整到位，一些个股价格只有三四元，甚至已经低于退市的三板公司股价，下跌空间比较有限。这就为短线资金炒作ST个股提供了十分有利的条件，关键在于是否有足够的跟风盘。

　　操作手法变化

　　与前几年相比，今年ST个股业绩风险释放得更加充分。同时，我们发现今年主力对ST板块的炒作较为克制。由于重组股的炒作风险越来越大，只有一些非主流的机构资金才会介入其中，而且更多的是以少量资金进行短线炒作，因此ST股整体炒作的上涨空间比较有限。值得注意的是，本轮行情中多数交易日ST股的上涨都是在大盘反弹中出现的，在大盘下跌时很少出现ST股逆势大涨；众多ST股只有极少数个股出现连续涨停板，大多数个股反弹后继续下跌。这说明目前的市场对ST股的炒作日趋理性，投资者对其期望值不能太高。

　　价值严重高估

　　虽然多数ST个股长期下跌，但从价值分析角度出发，许多个股仍然处在价值严重高估状态，有些公司根本就是理论上无投资价值，或者价值无法判断，其基本面风险相当巨大。从国内的情况看，巨额债务是拖累ST公司基本面的首要元凶。

　　参与难度较大

　　中国证监会所颁布的《关于上市公司重大购买、出售、置换资产若干问题的通知》和财政部的《关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定》的出台，对上市公司重大购买、出售、置换资产行为进行了较为严格的规定，这使得ST公司试图通过突击性重组及利润调控等手段扭亏为盈的难度加大。因此，对于资产质量极度恶化、无实质性资产重组题材、面临停牌或退市危险、近期不断创出新低或跌停的ST个股要坚决回避。同时，从介入的时机来看，随着中报的逐步披露，业绩风险将再次成为制约ST板块走势的关键。（亚洲证券彭蕴亮）

　　作者:亚洲证券彭蕴亮

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