银河证券深圳丁向辉
编者按ST中燕（600763）由于重大资产重组方案未获证监会通过，在7月17日复牌后的9个交易日里，该股均以跌停报收，股价从复牌前的12.78元已跌至8.05元，对这样一只股本不大、股价不高的“德隆系”股票，是否存在一定的市场机会呢？
ST中燕曾濒临退市的边缘，在费尽周折后，新疆屯河成为其第一大股东，之后便开始对公司展开了一系列的资产重组。由于德隆系在中国证券市场的资本运作由来已久，具有较大的市场影响力，也正是基于此点，ST中燕在停牌前短短两个多月的时间里，由最低5.51元一路飙升至12.78元，涨幅达到惊人的132%，成为市场中的一匹大黑马。然而此次重组方案的受阻，是市场各方面所始料未及的，因此，其股价的应声而落也是情理之中的。
ST中燕近两年来一直处于停产状态，去年公司之所以实现扭亏得以保牌，也是完全得益于转让所属部分资产所得的非经常性收益，但这些都不过是暂时的权宜之计，要想公司获得真正意义上的重生，则必须注入一批实质性的优良资产，实现其主营的重塑。从本次收购关联方控股的新疆伊犁天一实业有限责任公司未获通过的情况来看，不论证监会是从何种角度考虑的，此事已暂告一段落。而其大股东新疆屯河接下来所要做的只能是两个方面：一是对此前所做的重组方案进行修改，以期获得证监会的批准；再就是另辟新径，筹划更好的重组方案。虽然上述事宜会多费周折，但凭借德隆系自身强大的实力，以及地方政府对上市公司的扶持态度，相信最后的结果会是好事多磨，ST中燕很可能迎来“拨开云雾见青天”的那一日。
虽然目前ST中燕的重组遇到一定的挫折，但公司基本面仍然在朝着好的方向发展，投资者似乎不宜过份担心。对于ST中燕复牌之后的连续9个跌停，市场一直广为关注，然而该股的如此颓势并不像市场上其它跳水庄股那样，是由于违规操作或是资金链断裂等原因所导致，其直接的导火索则是重大资产重组方案未获证监会通过。此外，前段时间有关德隆系的不利传闻也可能加剧了股价的下滑。从技术面看，在经过2001年的大幅调整之后，该股新的主力资金主要是于去年的9月中旬开始大举介入，并在其后的单边下跌过程中不断的进行逢低吸纳，经过粗略的测算，主力机构的综合成本当在7.8元附近，目前8.05元的价位已经逐渐接近成本区，从近几个交易日该股成交量的有所放大情况看，预示着市场上已经有或多或少的资金在开始抢反弹。不过，就当前价位介入还为时尚早，从有效控制风险的角度考虑，投资者买入的价位应以尽量低于主力机构的成本价为宜，否则将很难与庄共舞，因此，最佳的介入价位当在7.2元附近甚至更低的位置。
