近期上市公司配股接连受冷遇，与此同时,监管部门也接连驳回多家上市公司的配股申请，专业人士认为———提高配股门槛正逢其时
本报记者刘兴祥
今年以来，再融资市场可谓冰火两重天：增发、可转债异常火爆，作为传统再融资主
流方式的配股却接连受冷遇。有业内人士指出，只有借鉴增发的成功运作经验，才能让配股再融资也走上良性循环的道路。
进入7月以来，投资者对上市公司配股接连“用脚投票”，承销商包销余额又有卷土重来之势。在7月初结束的南方汇通配股中，一举创出了今年以来最大的承销商包销比率———73.11％。而珠海中富在随后结束的配股中，弃配比率也达到了32.37％。
配股市场的走弱也明显地影响到了市场信心。上海一家上市公司在7月24日公布了配股方案后，尽管配股价较市价低两成多，但当日股价仍然大跌近7％。
或许并不是巧合，监管部门近期驳回了多家上市公司的配股申请。渤海物流日前公告称，由于公司前两次募集资金投向变化较大，此次募集投资的秦皇岛项目市场风险披露得不够充分，公司盈利能力呈下降趋势等导致公司配股申请未获批准。博瑞传播则是继2001年9月未获准配股后，日前又公告称，公司2002年配股申请未通过中国证监会股票发行审核委员会的审核。令人有些意外的是，今年以来业绩大幅提高的山东铝业的配股申请也未获批。
有业内人士指出，由于配股的运作已有多年经验，且申请条件较为明确，监管部门很少动用否决权来约束配股行为，更难说在短短一个月内就有多家上市公司的配股申请被否决。至于因风险提示不够充分而被否决了配股申请，这在以前也较为少见。根据有关规定，发行申请未获核准的上市公司，自不予核准的决定生效之日起6个月内不得再次提出发行申请。这表明，监管部门对上市公司配股的监管力度已经有所加强。
此前，市场有一种观点认为，由于配股是公司自己权限内的内部融资行为，监管部门就只需着重关注发行人持续信息披露的质量和是否符合现行配股对于业绩的要求等法律法规规定。业内人士认为，实践表明，这一观点有待商榷。由于少数上市公司配股后业绩变脸、改变募资投向等，极大地影响了市场信心，从而导致市场对配股行为几乎普遍“用脚投票”，直接使得那些极需资金、规范运作的公司也深受其害，整个配股市场自然不断边缘化。
有关人士认为，借鉴增发的成功运作经验，将有利于配股也走上良性循环的道路。一个可行的做法是，监管部门应提高配股门槛，并加强对配股后的资金运用及承销商后续责任的监管，以保证只有那些确实需要资金的优质公司才能获得配股资格。这样，市场对配股的信心就会极大地恢复，从而彻底扭转配股目前面临的尴尬局面，真正创造多赢的格局。
