新股市值配售投资分析

　　作者： 李保东来源： 深圳智多盈

　　从2002年5月29日新股市值配售制度实施以来,该板块内的82只个股绝大多数处于超跌状态，远弱于同期大盘，由于许多新股上市公司基本面良好，在严重超跌的情况下孕育诸多良机，其投资价值亟待回归，综合基本面指标和市场指标分析，我们认为市值配售新股中的以下五类个股在下半年中值得关注。行业成长、主营突出个股

　　分析这82只配售新股的业绩，2002年度平均每股收益为0.36元，远高于2002年度上市公司总体平均水平，绝大部分个股集中在0.1至0.4元之间，每股收益在0.6元以上的有8只，分别是星马汽车、航天信息、三一重工、黑牡丹、华海药业、精伦电子、天士力和科达机电，但综合2003年一季度业绩来看，新股变脸现象较为普遍。在市值配售新股中，部分行业成长、主营突出、业绩优良个股具有较好投资价值，尤其是部分隶属医药和高科技行业中的个股，此类个股重点可关注星马汽车、华海药业、长园新材。

　　星马汽车（600375）2002年度每股收益高达1.46元,业绩优良，公司生产设备先进，发展前景广阔，基金有增仓迹象。华海药业(600521)2002年每股收益0.78元，公司募集资金投向抗忧郁药、抗艾滋病类药物，存在较高科技含量和行业前瞻性。长园新材(600525)是同行业中唯一一家通过国家科技部和中国科学院认定的高新技术企业，为中国热缩材料行业和电力电缆附件行业的领头羊。低价大盘次新股

　　低价大盘蓝筹股是2003年上半年证券市场的主基调，尤其是次新大盘股在其中发挥了重要的作用，而从参与市值配售的新股来看，次新大盘股无一例外涨幅居前，成为今年新股与往年不同的一个主要特征。从市值配售新股的发行流通盘来看，中国联通、中信证券、皖通高速、白云机场、上海航空、光明乳业、八一钢铁，这些发行股本在1个亿以上新股，均受到市场热捧，在这种投资理念下，伴随南方航空等大盘股的发行上市，次新大盘股在下半年中的市场表现以及能否再度卷土重来，成为各方关注的一个焦点，综合各类指标尤其是前期涨跌幅度，此类个股中可重点关注白云机场、南方航空、光明乳业。

　　白云机场(600004)是我国三大枢纽机场之一，其旅客吞吐量和货运量仅次于首都机场和上海机场，为地区性龙头企业。南方航空（600029）为国内最大航空公司之一，近三年来其旅客运输量、飞行小时、航线数目等指标，在国内航空公司均排名第一。光明乳业(600597)在国内乳业中产销量、销售收入、利税总额和全国市场占有率等综合指标排名第一，是全国最大规模的生产销售乳品的企业。小盘超跌次新股

　　在市值配售新股中，中小盘个股累计均有较大跌幅，绝大多数个股的首日开盘价，即成为新股上市后的最高价，多数个股跌幅在25％－35％之间，其中尤以2002年7月上市的新股跌幅为最，分析这些严重超跌的中小盘次新股，受大盘影响是一个主要因素，但必须注意的是，许多新股上市业绩的快速下滑是一个不容忽视的原因，但对于部分业绩尚可的公司，其累计跌幅也较深，对于这两类个股，在严重超跌的情况下后市均存在一定机会，此类个股重点可关注大连圣亚、宏智科技、泰豪科技。

　　大连圣亚（600593）主业单一，上市定价相对偏高，目前单边下跌超过50%，与一季度业绩亏损有直接的关联，为市值配售新股中跌幅最大的个股，严重超跌。宏智科技(600503)是一家私人控股的高科技企业，受2003年一季度业绩亏损影响，公司上市后深幅下挫。泰豪科技(600590)公司主营智能电站、智能建筑电气设备，在行业中具有一定技术优势，目前股价腰折过半，存在蓄势反弹需求。除权类个股

　　在这82只市值配售新股中，有9家公司在不到一年的时间里，完成了再融资计划，实施了送转和派息方案，且多数个股送转比例还较大，分析这些再融资个股，小盘绩优是其共同特点，除八一钢铁外全为6000万以下的中小盘个股，使其具备了很强的股本扩张能力。从市场表现来看，在新股走势普遍较弱的情况下，这些个股在除权前呈现出很强的抗跌性，部分个股还有一定的抢权行为，其中以实施了大比例送配方案的小盘袖珍股科达机电表现得最为突出，在大盘逐级盘低的情况下，逆市上扬走出独立行情，需要注意的是这些个股在除权后，大多呈现一定程度的贴权走势，此类个股关注科达机电、黄海股份。

　　科达机电（600499）是国内唯一能够提供建筑陶瓷技术装备及全套工艺技术服务的企业，从二级市场表现来看，科达机电无疑是市值配售新股中的一个突出亮点，该股上市后即完全脱离大盘走出独立盘升态势，股价翻了一倍，彰显次新龙头风范。黄海股份(600579)是我国全钢丝载重子午胎的龙头企业,产品竞争优势明显,从流通股东构成来看，博时价值增长、鹏华行业成长、融通新蓝筹均位列其中。具有特殊题材的新股

　　在这82只市值配售新股中，有部分具有特殊题材的个股值得关注，如上证180指数概念、券商机构持股概念、民企概念、特殊自然资源概念等。此类个股重点可关注三一重工、承德钒钛和厦门钨业。

　　三一重工(600031)主营工程机械产品及配件的开发、生产和销售,今年以来工程机械类个股涨幅良好，尤其是业绩优良的个股，三一重工盘子适中，公司目前正处于高成长阶段，值得中线持有，但短线不宜追高。承德钒钛(600357)公司所在地承德的钒钛资源储量大、品位高、易采选，并适合生产高附加值的钛产品,走势明显强于大盘。厦门钨业（600549）公司是目前世界上规模最大的钨冶炼生产厂商，公司各项主要技术、经济指标名列全国同行业前列，盘面观察有增量资金介入，后市看好。深圳智多盈李保东