创投助力高新企业_滚动新闻_财经纵横

创投助力高新企业

http://finance.sina.com.cn 2003年07月30日 00:32 中华工商时报

　　有人称创业投资为高新技术中小企业发展的“推动器。创业投资支持的高新技术中小企业在信息、计算机和通讯等高新技术产业的发展中担当了关键的角色，绝大多数高新技术中小企业都是由创业投资家精心挑选、提供资金和指导的，而高新技术中小企业是创业投资活动的基本对象。美国50％以上的高新技术中小企业在其发展过程中得到过创业投资的帮助。

　　创业投资对高新技术中小企业发展的作用主要表现为：

　　1．有利于高新技术中小企业获得发展所急需的资金。

　　缺乏通畅的融资渠道是目前制约高新技术中小企业发展，也是中小企业反映最强烈的问题之一。作为直接融资方式的一种，高新技术中小企业创业投资获得的资金，与接受一般的个人投资和被大型企业收购等也有所不同。创业资本注资高新技术中小企业，其目的是待企业发展壮大、市场价值急剧膨胀之后，将手中的股权售出，以获得资本增值的收益，而不是收取股息红利或操纵接管企业。当企业出现暂时的资金紧张，而需要延缓支付股息的时候，创业投资家也往往会从长期利益考虑予以追加投资。

　　2．有利于高新技术中小企业的技术进步和产品创新。

　　从创业资本的投资取向来看，也往往青睐于产品有着巨大市场潜力的项目和企业。因为对于进入了成熟期的产品来讲，其利润水平已被众多的生产厂家所摊薄，即使是其中已经占领相当市场份额的企业，也只能是保持一个相对较高的销售收入，企业价值不会在较短的时期内迅速增加，这显然不符合创业投资家的投资要求。相对而言，创新的产品虽然是建立在对未来市场预期的基础上，而这种预期有一定的不确定性，但只要产品开发成功并为市场所接受，企业的市场价值就会迅速提高，投资者就会获得极为丰厚的收益。而且，开发前全面完善的市场调查、技术水平的先进程度、开发后知识产权的保护，以及创业资本投入前的项目评估、投入后的辅导，都会在一定程度上降低企业产品创新和创业投资的风险。创业资本对拥有创新产品的中小企业的投资，会进一步促进该企业的发展，使产品创新和技术进步不断进行下去，并对其他中小企业产生示范带头作用。

　　3．有利于高新技术中小企业明晰产权、强化内部管理。

　　我国高新技术中小企业的构成较为复杂，既包括国有企业、私营企业、股份制企业，还包括一大批产权结构不甚明晰的民营企业。很难想象，以股权投资为主要投资方式的创业投资，能够把资金投向连产权都不明晰的企业。因此，高新技术中小企业要发展，要吸引外来的投资，包括创业资本的投资，明晰产权是必须要做的事情。

　　创业投资对高新技术中小企业内部管理的作用集中体现为两种方式。一是创业资本进行投资决策时，选择内部管理良好的企业为投资对象，从而对一大批高新技术中小企业起到示范带动作用。二是创业投资在注资之后，对企业的发展战略、财务规划等进行辅导。创业投资的专业经理人员也许在技术层面上谈不上精深，但对于企业的经营方针和策略规划，却可能比企业经营者更有远见，从而成为高新技术中小企业最佳的经营顾问，使其随着规模的扩大，其管理水平也能迈上一个新的台阶。

　　总之，创业投资作为市场经济体制下一种日渐成熟的投融资方式，一项创新的金融工具，对促进经济的发展具有其特有的积极作用，它对一国高新技术中小企业的成长、高新技术产业的发展和世界经济的发展产生了重要的影响。（30C4）

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