各就各位

　　本刊记者 史斌/文

　　CEPA是内地服务业在“入世”前通过与港资的对决来熟悉国际规则、提升竞争力，以期在“入世”后增加生存机会的一次大练兵。当然，金融、旅游等行业要为此付出一些代价。

　　日前签署的CEPA，将允许香港公司先于中国加入世贸组织时承诺的开放时间表之前，进入内地市场，个别行业享受的优惠程度甚至还超过了世贸组织协议。其中，以银行、证券、保险为主的金融服务业作为服务领域内的高端产业，香港在这方面的实力远非内地公司可比。CEPA的签署对于金融服务业将产生哪些实质的影响？在实际运作中还需要注意哪些问题？香港中小银行将北上抢滩

　　国家发改委对外经济研究所所长张燕生在接受本刊记者采访时指出，首先需要强调的一点是，这是中国第一次与另外一个单独关税区签署双边的贸易互惠协定，其意义非同寻常。单就金融服务业方面，客观地讲，CEPA给香港金融业带来的机会面更大一些。

　　CEPA规定中最出人意料之处就是对香港银行进入内地的最低要求从200亿美元降低为60亿美元，这无疑会使香港本地银行在同国际金融巨头竞争进入内地的竞赛中占得先机。对此，张燕生解释了其中的原因。

　　“这是由香港金融体系具有二元结构的经营现状所决定的，那就是除了实力雄厚的全球性跨国银行以外，香港拥有大量的本地金融机构，由于先前进入内地的门槛较高，使得它们无法分享到中国经济对外开放的红利，加之近年来经营上也出现了一些困境，使得香港国际金融中心的地位受到了严峻的挑战，正是基于这方面的考虑，中央政府才下决心施以援手。”张燕生认为，在CEPA的刺激下，香港中小银行北上热无疑将掀起一轮新的高潮，而同时，香港中小银行之间的并购浪潮也将一触即发。因为如果想达到合格线，目前可以采取的手段无非就是股东注资、通过收购其他中小型银行或是发行票据来扩大资产，而其中最为快捷实用的手段就是并购。那么，在CEPA的实际操作中是否会有一些障碍呢？对此，张燕生指出，最大的问题恐怕就是如何界定进入内地市场的金融机构是否香港本地的，因为香港许多本地金融机构都具有外资的背景，这很容易出现鱼龙混杂的现象，虽然签署的协议中也有一些具体的界定条件，但在实际把握上会有一定的难度。

　　内地企业将更多地赴港上市

　　与香港本地银行获得的诸多实惠相比，CEPA对香港证券业显然着墨不多，除了港交所可在北京设立办事处、香港证券业人士可在内地申请从业资格等“两项安排”，似乎没有多少实质突破。对此，中科信证券研发部的李世彤博士认为事出有因，但他同时指出，CEPA带给两地证券业最实质的影响莫过于有更多的民营企业将赴港上市。

　　李世彤博士指出，由于摩根斯坦利、高盛等欧美投资银行占据了香港绝大部分证券发行、经纪、资产管理等业务的市场份额，而香港本地券商虽数目庞大，但普遍存在门槛低、规模小的现象，所以，CEPA不能降低港资券商进入内地的门槛，否则“放进来”的都是欧美券商。

　　其实，早在几个月前，中国证监会就出台了“松绑民营企业赴港上市”的相关措施，即无须再出具境外上市“无异议函”，也就是取消了对涉及境内权益的境外公司在境外发行股票和上市的法律意见书的审阅。

　　“此次CEPA的签署更加表明了两地证券业管理层鼓励民企赴港上市的态度，而允许港交所在北京设立办事处，也就意味着在北京搞了两年多‘地下活动’的港交所办事处从此有了‘名分’，所以，民营企业南下上市热潮是可以预期的。同时，更多民营企业赴港上市将为两地相关中介机构的发展提供机遇。”李世彤表示。

　　张燕生则提醒注意：随着CEPA的逐步实施，在为两地资本市场的互动创造广阔空间的同时，也要注意可能存在于两地监管合作中的一些“盲点”，防止一些企业浑水摸鱼，把到香港资本市场上市作为发财的捷径。这就要求两地要加强金融监管部门的合作，应在联合立法的基础上确定内地公司在香港上市的要求、程序，并重新划分两地监管部门的监管权限，从而防患于未然。

　　旅游行业喜中有忧

　　根据CEPA协议中香港与内地在旅游服务方面的规定，香港公司可以用独资形式在内地建设、改造和经营饭店、公寓楼和餐馆设施；对香港旅行社在内地设立合资旅行社不设置地域限制。那么，这对于香港旅游行业的振兴有什么实质的影响吗？

　　中国旅游协会副会长佟华龄在接受本刊记者采访时指出，旅游业作为香港四大支柱产业之一，国家一贯给予大力的支持，为了激活因SARS影响而遭受重创的香港旅游市场，这次CEPA协议中，在内地与香港旅游合作方面新推出了一项重要举措，即：内地将允许广东省境内的居民个人赴港旅游，此项措施首先在东莞、中山、江门试行，并不迟于明年7月1日在广东省全省范围实施。

　　佟华龄强调：“不要小看这项措施，它将为香港旅游业打开一个全新的内地旅客自由游市场，由于来港手续简化，签注费也只需20元，预计实施后来港广东旅客将大幅度增加，粗略估计此措施将为香港每年带来200亿元的收入。同时，将在原来规定的68家的基础上，再增加百余家允许经营香港游‘地陪业务’的香港旅行社。”

　　“但有一点需要注意，那就是要坚决防止香港旅行社私自开展第三地游业务，一旦该业务泛滥，造成的不良后果将是十分严重的，这决不是危言耸听。因为这不仅会把内地正常的旅游市场搅乱，同时会助长一些违法犯罪现象的抬头，比如跨境犯罪、非法偷渡等。”

　　在此次试点城市中，广州和深圳的落选多少有些出乎人们的预料。对此，佟华龄认为，正是由于这两个城市人口稠密、且人流复杂，一旦试行以居民身份赴香港旅游将不太容易控制。从这点上也印证了我们的顾虑。

　　而广东开始居民个人赴香港旅游，对于两地旅行社来说，既是挑战，也是机遇。挑战在于，过去只有旅行社才可以组织游客到香港旅游，在这之后，肯定会有一定的影响；但同时也是一个机遇，旅行社可以根据自己的旅游线路、机票、酒店折扣优势，吸引到更多的客源。

　　各行各业备战忙

　　这次签署的CEPA是中国实现区域经济一体化战略的重要尝试。

　　如果说区域经济一体化对中国企业来说只是个“小考”，那么，将来到完全履行世贸组织的协定时，中国企业将面临决定命运的“大考”。有人形象地把它比喻成是中国企业尤其是贸易服务行业在“入世”前的一次大练兵。

　　在谈到作为服务领域中的高端行业金融服务业应如何抓住这个练兵的机会时，张燕生认为，金融行业在应对挑战时的举措是具有普遍意义的，首先最根本的是要转变观念，在意识形态上要先与国际接轨。他援引国内一家知名保险公司老总的话，“不与国际跨国公司打过交道，永远就不知道自己的差距到底在哪，其实我们与人家最大的差距是经营理念，而并非硬件、人才等方面。”这个认识是很深刻的。

　　目前，国内有一些大的金融机构的管理层存在着盲目乐观的心态，他们总认为跨国公司进入中国面临着不可逾越的本土化难题，一时很难对自己构成大的威胁。这种轻敌的意识早晚是要吃大亏的。

　　香港的本地银行在对为中小企业服务，提供创新金融业务方面具有独到之处，而我们的银行恰恰在这方面是缺位的。我们的银行应该放下架子，与人家展开紧密的合作，尽快弥补为中小企业、民营企业提供服务的缺位，殊不知哪一家大客户不是从“小不点”发展起来的。

　　另外，张燕生指出：包括金融在内的一些行业应该具备一些战略性的发展眼光，现在是时候该考虑全球性投资、并购的策略了。像香港的汇丰银行在亚洲金融危机时，利用优良资产大幅缩水之机，大举收购，很快就壮大起来，而我们的中银香港动作总是慢半拍，所以至今也只能是个区域性银行。

　　总之，为了迎接将来更大的挑战，相关行业应把CEPA作为一个契机，在实践中检验一下自己的体质，有病争取做到“早发现”、“早报告”、“早治疗”，以免积劳成疾。