新结构带来新机会 | ||||
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http://finance.sina.com.cn 2003年07月29日 12:29 粤港信息日报 | ||||
大盘股指再次进入1500点以下运行的时候,市场的观望情绪快速上升。昨日沪深两市总成交金额已经分别低于50亿与30亿的心理关口,这是今年以来最低成交量水平。我们发现成交量反复创出地量的时候,新一轮机会就会悄然诞生,这正是结构性调整的最大特点。因此,在结构性震荡中关注新机会的形成,是今年行情中最有效的操作策略。 结构性调整的内涵十分丰富,它们包括资金、股价、理念、板块等的调整,其中最重 先看市值变化。上半年行情中一批传统产业蓝筹股已经实现股价中枢的有效上移,重要代表品种的流通市值变化相当突出。2002年底,招商银行、中国联通、中国石化、宝钢股份、浦发银行、上海汽车、上海机场、上港集箱、申能股份、一汽轿车的流通市值分别为123、136、85、77、58、51、46、34、38、32亿,在上半年行情中,它们的流通市值均出现了一次大幅上升,虽然经过三个月的震荡调整,但市值水平相对于去年底还是上了一个台阶,目前流通市值分别是170、145、103、103、101、95、58、55、50、50亿,而且这种上升已经演变成中期盘升趋势。换句话说,由于这批股正是沪深股市中流通市值最大的群体,因此,此轮市值上移已成为沪深股市构建新股价结构的坚实基础。在新股价结构中最大的缺陷就是大量集中了传统产业股,而最有市场想象力的信息产业股与它们的差距也越来越明显,目前最有代表性的信息产业股,如中兴通讯、清华同方、中信国安、广电电子、东方明珠、深科技、海虹控股、广电信息、歌华有线的流通市值分别为48、43、42、37、34、28、28、26、23亿,差距的拉大反而会带来较好的上攻动力。 再看股价层次的状况。目前沪深两市中,20元以下的高价股群仅有26家,而多数为小盘次新股,而10元以下的低价股群近900家,近70%的品种集中在10元以下,这种股价层次过于“下沉”的结构显然是不合理的结构,也是制约行情深入的重要因素。只有有效开拓中高价股资源,沪深股市才有机会走出较有力度的上升行情。通过观察中价区的品种,我们又发现一批蓝筹型信息产业股正是最有力的高价股群体竞争者,比如歌华有线、中兴通讯、海虹控股、中信国安、清华同方、东方明珠、深科技的市价分别处于21、19、18、17、16、15、14元附近。也就是说,这批信息产业龙头股在流通市值与绝对股价方面,最有能力成为新一批高价股群体。 从近二个月的走势看,它们也是持续逆市上扬、逆市放量的强势群体,特别是近期大盘大幅下挫的市场背景下,它们的表现更加突出,这种盘口现象完全可以说明越来越多的资金开始向它们倾斜。从基本面去看也可以找到新的动力,而且更应该重视市场的价量变化。已经有迹象表明,蓝筹科技股将成为下半年结构调整中最为重要的市场机会,而目前正是我们密切关注其介入时点的时候。重点品种分别是深科技、中信国安、清华同方、东方明珠、歌华有线等,特别是老龙头深科技的龙头股效应开始得到强化,值得高度重视。
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