集中持股凸显市场尴尬
本报讯基金倡导的价值投资理念已经逐步被市场认同，市场各方人士也开始循迹基金的选股思路，光明乳业作为一家乳制品上市公司，竟然有十六家基金重仓持有。
从技术图形上看，该股2003年初明显有大规模资金介入迹象，并且引发了一波急升行
情（按浪形分析为大B浪反弹），一口气从10.50元飙升至14元附近。随后该股反复强势整理，显示主力资金并没有撤退打算。目前该股正在构筑一个清晰的三角形整理形态，短期来看整理已进入尾声阶段。
在第二季度投资组合公之于众后，基金集中持股再度受到市场关注。如何看待基金再度走集中持股的投资道路，市场对此颇有争议。仔细权衡之下不难发现，集中持有蓝筹股是众基金的无奈之举，基金同质化带有一定的必然性。
初步统计，在6月底，封闭式基金与开放式基金的平均持股集中度分别为59.1％与62.5％，个别基金的持股集中度甚至超过了90％。一方面，基金重仓股数量明显减少，由一季度的162只减至6月底的140只，减少了15％；另一方面，招商银行、宝钢股份与中国联通等股票被绝大多数基金重仓持有。可以说，重仓持有蓝筹股是基金持股的最显著特点。
在当前市道下，基金投资开始进入僵局。尽管蓝筹股在上半年为基金业绩带来了巨大贡献，但在这些股票经历了价值发现之后，逐步分化是不可避免的。更为重要的是，在基金纷纷重仓持有之后，这些股票的流动性已大幅降低，系统性风险则明显加大。这样，基金主动把握自己命运的空间就较为有限。如果进一步加速基金业的扩容，那么，投资品种的稀缺将成为最大瓶颈，开放式基金同质化的现象就更加严重。
（兴祥）
