并购是“燕京”做大做强的捷径。用世界最大的啤酒设备商———德国克郎斯公司总裁的话说，燕京“用20年时间，走完了世界许多知名啤酒企业100年走过的路程”。目前，“燕京”牌啤酒的年产销量达112万吨，连续7年居全国第一，居世界啤酒品牌的第15位，成为国内年产量超过百万吨的啤酒业三强之一、唯一进入世界20强的啤酒生产企业。
自1999年1月走出北京收购江西吉安啤酒厂以来，燕啤先后在湖南、江西、山东、内蒙
古、湖北、广西和河北等地收购了14家企业，到今年上半年这些企业全部实现了盈利。虽然有人认为，燕京的收购步伐走得太稳，可能贻误了一些机会，但燕京始终坚持收一个赢一个的策略，不打没有把握的仗。在收购企业的选择上，燕京坚持自己的“择偶标准”，收购对象要有“良好的市场前景，优质的水资源、先进的技术装备、良好的人文环境和政策支持”，这五条是“一个也不能少”，坚持走强强联合的道路，选择优秀、规模大的啤酒企业为合作对象，而迅速实现赢利则成为这一并购策略的最大成效。
7月15日，惠泉啤酒发布中期业绩预警公告称，预计2003年半年度净利润及扣除非经常性损益后的净利润均比2002年同期下降50%以上。在这样一种背景下，惠安方面不得不向外抛出绣球，于是，燕京啤酒不惜血本，在与青啤的角逐中拿下一个关键的制高点。毕竟在接手惠泉啤酒之后，燕京在福建市场的产能将超过70万吨，可望占得当地市场的半壁江山。
燕京此次出手惠泉，在获得区域性强势品牌和市场的同时，更获得了另一把“资本利剑”，使其可以在一个更高的平台上参与全国乃至世界啤酒市场的角逐。也许在开了这个先河之后，啤酒行业其它二线上市公司，如重庆啤酒、兰州黄河等，均有望成为三大巨头或外资大鳄的并购对象，这注定了我国啤酒业的整合将从产业并购层面上升到资本运营层面。应该说，这一升华的过程具有绝对意义，它将为我国啤酒行业建立真正意义上的“航空母舰”奠定坚实的基础。武汉证券余凯
