上周五南方航空上市,由于其定价较低,流通盘较大,业绩较差,让市场想起当时中信证券的表现。南方航空能成为第二个中信证券吗?
业绩有望复苏
目前非典已经基本有效控制,航空业也基本恢复正常运营,公司业绩有望复苏。公司具
有国内最大规模的航机数量及航线网络,经营喷气式民用航空运输飞机122架,经营国内、国际航线349条,通航城市88个。近三年的旅客运输量、每周定期航班数量、飞行小时、航线数目以及机队规模在国内各航空公司中排名第一,具有相当大的比较优势。
具备价格优势
南航A股发行价与H股股价较为接近,同时离每股净资产也最近,具备相当大的价格优势。从目前两市带H股的公司看,溢价超过二、三倍相当普遍,如当初中国石化4.22元的发行价与当天H股收盘价的比价达2.8:1。南方航空发行前后每股净资产均为2.64元,除去发行费用,实际上是以每股净资产发行,定位非常低。公司流通A股10亿股,居沪市的第6位,若以总股本44亿股排名居第12位,将成为市场重要的“准指标股”,今后也可能入选180指数成分股。
难以成为中信
虽然南方航空具备一定潜力,但考虑到市场的整体环境和市场股价结构的急剧分化,该股难以像中信证券一样成为大盘见底的契机。在主流板块多数处于局部高位的情况下,即便南方航空上市后持续走高,也并不能给主流板块带来多少新的动力,非主流板块则更是难以受到其鼓舞而走强。同时,随着市场的不断扩容,尤其是在中国石化、中国联通等超级大盘股上市之后,国内证券市场的整体容量显著扩大,从权重来看,单一个股对市场的影响力已经显著下降。加上航空板块中报压力较大,难以再现中信证券往日的风采。
亚洲证券彭蕴亮
