张永攀
周一大盘延续下跌惯性，继续震荡收低，前周五从1540点起跌，至周一最低探低1464点，7个交易日共跌去76个点，日K线则形成6阴夹一阳，股指在震荡中一步步走低，并轻松击穿1470点一线的支撑，明显形成了一波新的调整浪。后市1450点一线面临直接考验，那么多方会否在1450点一线布控死守，1450点一线的支撑力度又有多大呢？
首先，1450点一线作为今年3月份以来的指数最低位置，“3·27”反弹大阳线即诞生于此，在创下1649点的反弹新高后大盘调整也基本运行在1470点之上，因此1450点一线一直被视作调整的心理底线，尤其是前期大盘调整三番五次在1470点上方附近获得支撑，对1450点没有构成现实的威胁，这更加强了市场对1450点作为第三季度调整底线的认同度。但问题在于，源于前周五的跌势并没有因为传言的被澄清而有丝毫收敛，显示市场做空力量明显增强，而周一进一步下探沽穿1470点心理防线，已经对1450点一线的支撑构成现实的威胁，而根据一般的常识推理，对于一个重要支撑点位而言，要么指数不靠近它，一旦靠近则很有可能对其支撑形成瓦解。因此尽管短线1450点一线可能形成强支撑，在经历连日下跌后也存在报复性超跌反弹的可能，但由于大盘调整压力日见其重，反弹能否一时扭转大盘颓势，其能否最终撑住大盘则存在诸多变数。
其次，从大盘运行趋势分析，自4月16日反弹见高1649点遇阻进入调整，大盘反弹力度日见其弱，震荡中呈现高点逐次下移。正如一张网从天而降，震荡中市场主力且战且退，终于偃旗息鼓，其中最典型的莫过于汽车股，金杯汽车、一汽轿车和长安汽车等经过高位震荡后都走向了明显的调整。近期一度火爆的港口股也随着基金公布第二季度投资组合之后全面退潮。在4月中旬以来的强势调整中，市场主力大多采取了主动性撤退战略，而一旦主力放弃护盘，则跌势将明显加快。因此如果没有特别的利好刺激，大盘在1450点一线可能出现的反弹可能难以超越1500点。当然如果1450点甚至1400点短期内迅速被击穿，则新的市场机会可能也将接踵而至。
另外，目前困扰市场的一个重要因素就在于新股扩容节奏的全面提速，下半年资金面的紧张状况一方面来自机构套现和兑现利润的压力，另一方面即来自新股扩容压力。继南方航空发行上市后，有关华夏银行和长江电力发行和上市逾百亿元的传闻又不绝于耳，由于上半年新股发行同比下降近50%，则下半年势必会迎来一轮新股扩容期，事实上也是如此。
总之，大盘调整已经对1450点构成现实的威胁，1450点一线短线的支撑作用仍将表现得十分明显，但调整趋势可能最终瓦解1450点一线的支撑，而且越是跌得狠，后市大盘反弹回升的力度也将会越大。
（作者单位为国海证券研发中心）
