国际金融报记者 倪荣根 发自上海
7月的最后一周首个交易日，沪深股市继续下跌，上证综合指数收盘创4个月来新低，收于1470.39点。至7月28日，7月份的20个交易日中，已有7个交易日上证综合指数收于1500点下方，且自7月18日受利空传闻影响、大盘暴跌以来，上证综指几乎都在1500点下方运行，走势不容乐观。
据市场人士分析，尽管传闻一再得到澄清，但大盘仍然弱势不改，主要受扩容压力及大机构离场等因素的影响，导致资金面相对紧张，大盘不堪重负。目前市场普遍认为，为了弥补因非典疫情而耽搁的新股发行工作，下半年将加快这一步伐；而由于开放式基金丰厚的盈利激发投资者赎回基金以锁定利润，使得基金管理公司被迫将所持大盘蓝筹股套现以应付赎回压力。这两种趋势在7月份表现得尤其明显。
据记者统计，7月份沪市首发（包括将发）新股共10家，融资额超过71亿元。自2002年5月29日实施新股发行向二级市场投资者配售以来，尽管每周发行2只新股的惯例尚未打破，但按月统计的融资额已创新高（2002年9月发行中国联通A股除外）。此外，7月份还发行国电电力（600795）可转债20亿元；华联控股（000036）增发9000万股，融资5.472亿元（每股发行价为6.08元）；九芝堂（000989）增发5100万股，融资5.1亿元（每股发行价为10元）；华立控股（000607）增发3500万股，融资4亿元（按每股发行价下限11.43元计算）。至此，7月份股市融资额合计已超百亿元，与今年上半年共发新股36家、融资额184亿元相比，扩容速度已明显加快。
去年A股市场首发新股融资额合计为560亿元，若今年仅维持去年的首发融资水平，则在今年余下的5个月里，至少还要完成首发新股融资305亿元。若按7月份的水平，算上发行可转债及增发、配股，余下的5个月要完成融资500亿元。
如果在今年余下的5个月里，仍然维持每周发行2只新股的惯例，至多还能发行22家新股；若仍然保持新股发行市盈率在20倍以下，要至少完成305亿元的融资额度，则每家新股平均融资达13.86亿元。由此可见，发行量在1亿股以上的中大盘股将成为下半年新股发行的主流。实际上，7月份已发行10亿股的南方航空（600029）、2.8亿股的中原高速（600020），7月30日发行1亿股的中金黄金（600489），上周新华社报道了长江电力已获准发行A股、融资逾100亿元的消息，以及华夏银行即将发行的传闻，均暗示了下半年新股发行的趋势。
