跌势并未扭转

　　连豆在连续大幅下跌之后,昨日强劲反弹。笔者仔细分析现在市场的方方面面后认为,就目前而言说连豆或美盘已经是中期底部还为时尚早,连豆后期仍有下跌空间。

　　首先,市场前期所谓大豆短缺情况已经发生了根本改变,现在是进口数量过大。

　　据国家有关部门粗略统计,6月份共有40船的进口大豆到港,但有的进口商说,实际数字 还要高,很多前期受伊拉克战争和非典的影响而推迟到港的进口大豆将在此阶段集中到港,数量很大。

　　一位中国的粮油进口商估计,7、8月的大豆进口总量可能达到440万吨,现在有人预测今年中国国内的大豆进口量可能达到1820万吨。

　　农业部监测报告显示,由于去年下半年到现在豆价高企使种植大豆的农民收益大幅提高,进而大大激发了豆农种植大豆的积极性,黑龙江地区稻田改豆田的面积很大,预计2003年我国大豆播种面积将比上年增长7.5%,尽管黑龙江地区春季出现了干旱,可能有一定幅度的减产,但比例没有传说的那么大,而且据笔者从省权威部门获悉及农场实际了解今年黑龙江的产量决不会低于去年；追溯历史,黑龙江省也经历过天灾,但产量也维持在正常水平,因为黑龙江这片黑土地有其自然和人为的调节能力,现在经过连续的降雨,旱情已全部缓解,并且部分地区雨水已经偏高,但黑土地自古以来就有旱谷涝豆的谚语。也就是说,大豆的供应潜力还是有的。

　　其次,国际大豆价格走弱,CBOT大豆大幅下跌。

　　近期美盘直线下跌,中间难见有象样的反弹,利空因素非常突出；美国农业部在6月份的供需报告中曾将市场最为关注的2002/2003年度美国大豆期末库存从1.35亿蒲式耳提高到的1.45亿蒲式耳,暂时曾缓解了市场人士对今年夏季美国大豆供应紧张的忧虑,但一直过于强劲的出口还是给大豆以很大的支持,曾推动CBOT大豆一度冲高,但是一上不回头的想法显然是不切合实际的,毕竟要面对基本面的压力,现在对于美盘最大的压力就是天气情况,从开始的播种到现在的生长,良好的天气一直都在压制着期价的涨幅,现在接下来的一段时间里也会在行情的走向上起主导作用,现在一些权威机构在依据天气保持目前的情况下预测美国今年的大豆产量很可能达到创记录的30亿蒲式耳,巨大的压力迫使CBOT大豆连续大幅下跌,另外基金的由多转空更加大了市场的压力。

　　第三,近期的国家政策对连豆有利空影响。

　　80万吨的国储大豆将以拍卖的方式流向市场,尽管不能直接进入期货市场却有可能变相进入,据说在大连拍卖的50万吨大豆起拍价较低,这种政策性的干预明显对多头不利,而且国家将于8月1日正式实施食用油新标准,有可能形成货源的集中供应和豆油产量的短暂减少,从而从两个方面对大豆现货价格形成压制。

　　农业部已决定将转基因进口条例临时措施延长到2004年4月,尽管国家在9月20日以后可能限制进口,但7、8月的进口量就会超过500万吨。该条例继续延期是明显的利空,而且是长时间的,因为临时管理措施毕竟比正式管理办法要宽松很多,面对巨大的需求限制确实不如疏导。

　　总之,后市可以在连豆上继续做空,A311合约支撑为2312。