本报特约撰稿周彦霖
桦林轮胎(600182，简称ST桦林)，黑龙江省牡丹江市所属上市公司，主营轮胎生产与销售，1999年上市。2001、2002年连续两年严重亏损，每股收益分别为-0.514元、-0.714元。2002年年末，ST桦林银行贷款总额为9.58亿元，其中逾期贷款额为5.12亿元。2003年第一季度ST桦林继续亏损，总额高达-7793万元。2003年4月28日起被实行特别处理，2003
年5月8日起股票交易实行退市风险警示特别处理。2003年7月13日，新加坡佳通轮胎(中国)投资有限公司，以不足1亿元的代价通过拍卖取得ST桦林44.43%股权的购买权。
1.拍卖起因
本次拍卖的股权是桦林集团持有的ST桦林15107万股国有法人股。桦林集团在ST桦林上市不久，即以其持有的ST桦林股份作质押，向中信实业银行借贷9541.8578万元，质押期限为1999年8月24日至2002年8月19日。由于2001年未能按期偿还借款，桦林集团被中信提起诉讼至北京市第二中级人民法院，但桦林集团依然未按判决主动履约，以致2001年年末曾被中信申请强制执行。
桦林集团的财务危机严重影响了ST桦林的经营，重组扭亏已迫在眉睫。2003年年初，中信实业银行以桦林集团未按约偿还到期借款本息为由，提起诉讼至北京市第二中级人民法院，北京市二中院决定依法对其质押股权进行司法裁决，桦林集团依然未能按法院要求以协议方式转让15107万股股权，在委托评估后，于2003年6月5日委托北京瑞平拍卖行有限公司对该股权进行拍卖。
2.竞拍始末
自2003年6月18日起，ST桦林的股权经过三次拍卖方才卖出，其经历大致如下。
按照《关于上市公司国有股被人民法院冻结拍卖有关问题的通知》及《最高人民法院关于冻结、拍卖上市公司国有股和社会法人股若干问题的规定》的规定，股权拍卖保留价由具有证券从业资格的评估机构评估确定，拍卖可以进行三次，每次拍卖价格最高下浮10%，如经三次拍卖仍不能成交时，人民法院应当将所拍卖的股权按第三次拍卖的保留价折价抵偿给债权人。ST桦林国有股权拍卖历经两次流拍后，拍卖价格也连续两次下调了10%。佳通轮胎以0.648元的最低价获得ST桦林股权，该价格仅为2002年年底经审计的每股净资产的62%，2003年一季未经审计的每股净资产的80%。
至此，通过司法拍卖入主上市公司的首家外企浮出水面。对于佳通轮胎来说，如果相关监管部门顺利批准该起大股东股权变更案，可谓轻松购得ST桦林的控股权，而且由于佳通轮胎持股比例超出25%，ST桦林还将申请变更为外商投资股份有限公司。
尽管股权变更批准与过户的法律手续还在操作之中，但一切都在按即将入主的大股东的意愿往前推进，包括新一届董事会的提名董事全部为佳通轮胎的班底，以及本届董事会通过的大规模“以资抵债、资债重组”的决议等。
