国泰君安信心十足
本报讯股指经过20多个交易日的运行，至上周五又回到7月初的位置。平安证券分析师认为，今年防守型行情特征明显，市场中的券商无力拓展股指向上空间。
平安证券认为，成交水平低，上档压力重。今年上证指数实际波动的区间为1450点至
1580点区间，而在1580点以上运行只有6个交易日，两市积累了3670亿元的成交量，两市日平均成交金额394亿元；5月15日至6月20日的27个交易日中，股指是在1500点至1580点区间运行，两市积累了4479亿元的成交量，日平均成交金额165.9亿元。目前股指如果向上收复这些区域，势必需要成交量的有效配合。以目前两市日成交量100亿元左右的水平，且新股发行速度加快的情况下，实现这样的日成交水平有一定难度。
但国泰君安研究所最新交出的一份研究报告却认为，2003年下半年仍将延续上半年局部板块活跃的复苏格局。新一轮经济景气周期将会为股市的复苏奠定坚实的基础，股市的资金面仍将保持相对稳定的局面。国资改革的推进也将为股市创造重组机遇。资产重组、QFII概念和新股板块有望成为局部市场热点。QFII制度的实行，已经给国内投资者的投资理念带来巨大的冲击，“坚持价值投资分享行业增长”将成为未来几年国内证券市场投资的总体策略，中国内地的证券市场也将进一步与国际市场接轨。
报告认为，今年上半年的国债、企业债及可转债市场都有良好表现，特别是前5个月的涨幅都相当可观。但自6月份以来，债市出现大幅回调，主要是由于央行有抽紧银根的表态和动作。货币政策动向应是把握下半年债市形势的关键要素。
（记者王惠康）
