大盘弱势特征依旧（瞭望沪深）

　　其实

　　上周沪市大盘前四个交易日保持着相对稳健的低位整固走势，但上周五的大跌又使得刚刚有所缓解的市场情绪再度紧张起来。

　　内因引发调整行情

　　如果说前周五股指大跳水是因为受到一些传闻的影响，那么在上周主流媒体已经多次证实传闻的虚假之后，按理大盘应该止跌回稳甚至大幅反弹，但实际情形却是股指又再度跳水，并创出了近期新低，这种情形令很多投资者难以理解。

　　我们认为，大家可能太关注场外因素，而忽略了对场内自身因素的重视，实际上市场自身确有制约大盘走强的因素存在。

　　首先，就是资金面相对紧张的状态并未得到解决，早一点的是央行频频在公开市场中回笼资金，然后是央行明确表示对房地产、钢铁、汽车三大领域中贷款增长过快的担心，近一点的则是市场讨论得沸沸扬扬的央行5号令。虽然这些可能都比较宏观，但不能否认对证券市场确有影响，试想在银根收紧的大背景下，流入证券市场的资金会比较充沛吗？当然，QFII资金、社保基金已经进来了，而且不排除还有其他合规资金也会进来，但现在看来，还是太少，下半年供求矛盾仍旧存在。

　　其次，下半年扩容压力有可能加大。据统计，今年上半年市场共发行新股36家，筹资额为184.09亿元，与去年同期比较减少了50.3%。而去年全年的首发融资款为560亿元，若要维持去年的水平，下半年首发规模应在400亿元左右，扩容压力可想而知。而且今年上半年发的新股多以中小盘居多，下半年应该有一些大盘股会登陆，像上周南航就已经上市，而大盘股往往又会给市场或多或少地带来冲击。

　　这样看来，大盘的调整主要是内因引发，而这一内因又无法在短期内解决。因此，中线大盘还将振荡走低。

　　业绩难炒作科技成亮点

　　从上周个股来看，一些蓝筹股在公布了较好的中报业绩之后，并未引发市场热炒，这可以从宝钢股份近期的走势中予以充分体现，其中除了因为基金的持仓太集中以至于形成“三个和尚没水吃”的尴尬外，上半年股价的大幅走高已经将“好业绩”予以消化可能也是一个重要原因。因此，再期望市场掀起“业绩浪”已经不太现实，就蓝筹股的后市趋向来看，有两种可能，一是维持相对高位的股价以等待大盘重新走强，二是多头阵营分化，筹码松动，出现振荡调整。

　　在“业绩浪”无法产生之时，市场重新回到“题材概念”上，上周科技股的逆势活跃就已经说明了这一点。实际上，以东方明珠、广电电子等为代表的数字电视概念股一段时间以来一直就比大盘要强，显示出部分资金已经把科技股作为主战场。当然此类个股还不是市场热点，只能作为弱势市场中的亮点短线对待。