新股发行政策已悄然发生变化。从7月中旬开始,企业IPO上市的融资额度全部执行“不超过净资产两倍”的标准。
有形之手“一刀切”
“各券商投行部已经得到有关通知,”国信证券投行部一位人士透露,“从上周开始实
行的就是筹资总额不超过净资产两倍的规定”。西南证券投行部称,“虽然目前没有明文规定上市公司筹资总额度,但证监会内部已经在试行‘上市公司以IPO方式的筹资额原则上不超过净资产的2倍’规则,并可能会明文规定”。
仔细查看今年以来IPO发行的30多家公司,其中将近一半执行的正是这个融资额标准。国信证券这位人士进一步解释,券商和证监会之间已达成一种默契:大盘股融资额度控制在2倍左右,小盘股或者高科技股控制在4倍以内。一些比较激进的券商将尺度控制在4倍左右,比较保守的券商控制在2倍左右。
能否遏制“圈钱”
华夏证券投行部的姜勇在去年底就看到了融资额两倍标准的征求意见稿。他相信,“今后公司上市对募集资金的项目要考虑得更周全一些,把钱用在有把握的项目上。”恒远证券的分析师徐认为,“其实证监会缩紧上市公司IPO圈钱,并不等于要限制上市公司的发展,目前再融资要求净资产收益率从平均10%降到了6%,即是鼓励上市公司通过自身的努力再融资。”
也有业内人士认为不排除证监会还有其他意图,“监管层实行这样的规则,可能也是为了增加今后发行的家数,为前一段风传的小盘股打包发行创造环境。”
经济观察报
