国泰君安研究报告--下半年股市复苏债市严峻

　　北京消息 国泰君安研究所在日前举办的2003年下半年投资策略研讨会上推出的研究报告表明,下半年股市复苏、债市严峻,中国新一轮经济增长周期不可逆转。

　　研究报告认为,2003年下半年仍将延续上半年局部板块活跃的复苏格局。新一轮经济景气周期将会为股市的复苏奠定坚实的基础,股市的资金面仍将保持相对稳定的局面。国资改革的推进也将为股市创造重组机遇。资产重组、QFII概念和新股板块有望成为局部市场热点 。QFII制度的实行,已经给国内投资者的投资理念带来巨大的冲击,坚持价值投资分享行业增长将成为未来几年国内证券市场投资的总体策略,中国内地的证券市场也将进一步与国际市场接轨。

　　报告认为,今年上半年的国债、企业债及可转债市场都有良好表现,特别是前5个月的涨幅都相当可观。但自6月份以来,债市出现大幅回调,主要是由于央行有抽紧银根的表态和动作。货币政策动向应是把握下半年债市形势的关键要素。预计今年债券市场面临的形势较之去年更为严峻。