董旭海:深圳机场何以出现异动

　　本周四深圳机场出现明显异动,该股在开盘短线冲高后迅速滑落,股价一度跌幅居前,但不久就拐头向上弹升,同时伴随成交量的急剧放大,开盘半小时成交高达2388.64万股,换手率接近10%,成交金额为2.05亿元,占当时深市成交金额的一半。全天该股成交3.49亿元,不仅超过了所有的蓝筹股成交水平,同时也超过了当天刚上市的新股青松建化,成为周四行情中的一个明星品种。那么,深圳机场为什么会出现如此异动呢?

　　该股经过多年股本扩张后流通盘为2.88亿股,周四开盘半小时换手率接近10%显示有筹码松动迹象,换言之有机构资金在大规模进出。究竟是什么机构在进行筹码结构的调整呢?看该股2002年年底十大股东名单,除了第一大股东外,排名第2至第10位的股东基本上都是投资基金及证券公司,也就是说,该股已经成为各大机构共同重仓持有的对象。我们注意到一个很有意思的现象,南方基金管理公司旗下的四大基金同时重仓该股,其中天元基金持有2653.32万股,开元基金持有1662.70万股,南方稳健成长基金持有1348.04万股,南方宝元债券基金持有516.83万股,并且这些基金都是在去年第四季度增持的。简单统计,南方基金管理公司去年底共持有深圳机场高达6180.89万股,持股比例在机构中遥遥领先。由此看,本周四深圳机场的大换手可能与南方基金不无关系。

　　我们很难判断机构为何在这么一个价位进行筹码的大规模抛售,也很难知道究竟是何方神圣大手笔接走了筹码,但我们仍试图窥究一二:

　　其一、公司基本面优良,发展前景广阔。公司是目前国内唯一一家拥有海、陆、空口岸的机场,也是中国民航总局早就确立的四大国际航空货运枢纽机场之一,现共有20多家国内外航空公司、70多家海内外代理公司进驻其中,开通了国内外航线110条,通达国内外59个城市,可以说已经具有相当大的规模。难能可贵的是,其通航10年来,客运、货运几乎每年都保持两位数的增长。此外,在十五期间深圳将投入300亿元改造深圳港和深圳机场,使之成为城市区域经济的驱动器。其中空港改造建设项目的总投资在150亿元左右,包括新建一条跑道和一个候机楼,以及相关货运设施及地面交通系统的规划。同时,深圳在十五期间将物流业作为经济发展三大战略支柱之一,深圳机场将在物流业中担当重要角色。另外,由于该机场紧邻香港,背倚珠三角,有着极其丰富的国际、国内航空货源,新项目建成后,深圳机场的业绩有望再上一个新的台阶。

　　其二、公司具有资源垄断优势,将成为QFII的投资对象。从目前信息看,境外机构投资偏向于交通运输、基础建设、能源电力等行业的股票,一方面这些公司与宏观经济密切相关,相应的上市公司将分享宏观经济发展带来的喜悦；另一方面,这些公司基本面透明,成长性良好,能够产生稳定的现金流,具有比较高的分红能力,符合境外机构的成熟投资理念。而具有资源垄断优势的上市公司更是境外机构的投资重点,这也是我们近期看到的以港口、机场为代表的物流板块崛起的一个重要原因。我们认为物流板块在下半年行情中将有进一步活跃的机会,这也是机构资金青睐深圳机场的一个重要因素。

　　其三、形态得到修复,收益大于风险。从技术走势看,该股于去年11月中旬实施大比例的股本扩张,除权后基本上处于震荡箱体的构筑过程中,即使在今年上半年行情中该股也没有什么突出表现。近9个月时间的箱体震荡使得该股的技术形态得到了充分修复,在目前位置介入,收益将大于风险,这也是该股能够被其它机构大规模承接的一个重要原因。

　　事实上,我们确实也没有必要去探知究竟是何方神圣进入了深圳机场,只要知道有大资金进入该股就可以了。证券市场上的资金是趋利性的,进入市场就是为了寻求资本利得,因此,后市该机构必然会寻求进一步的积极运作。同时考虑到公司优良的基本面情况,我们建议投资者不妨对该股进行中线关注,短线反复时可以考虑中线战略性建仓。

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