浙江民企出手收购四维瓷业

　　收购完成后，该公司将被伟星集团的胡素文等34位自然人间接控制

　　本报讯（记者周春明)热衷于买壳上市的浙江民企再次在资本市场出手———浙江著名民营企业浙江伟星集团宣布收购四维瓷业28.69%股权，从而成为四维瓷业第一大股东。

　　重组是为了国资改革

　　据悉，此次股权出让方为重庆市轻纺控股（集团）公司，该公司共持有四维瓷业56.52%股权，此次出让了其中28.69%之后，仍持有27.83%股权，退居第二大股东位置。

　　据了解，重庆轻纺控股（集团）是重庆市三大国有资产经营公司之一，由原重庆市轻工业局改制而来，下辖64家企业，其中包括重庆啤酒、四维瓷业等上市公司。

　　有分析人士称，透过重庆市轻纺控股（集团）公司此次转让四维瓷业股权，可以管窥重庆市国有企业改革的方向，即国有资本加速退出一般竞争性行业。截至目前，重庆26家上市公司中已有三分之二被来自外地的企业重组，有的公司更是已迁离重庆，如金融街（原重庆华亚）、科学城（原乌江电力）等。

　　事实上，四维瓷业的经营情况良好，最近3年业绩稳定，2002年实现净利润3948万元。很明显，此次重庆轻纺控股集团转让四维瓷业股权，其动机与资本市场大多数公司的动机有所区别———并非是上市公司经营困难才考虑借助外力重组，而是贯彻重庆市国有企业的整体改革思路。

　　伟星目的：“进军建陶业”

　　此次收购方伟星集团公司方面称：“收购四维瓷业股权的目的，主要是为了进军建筑卫生陶瓷产业，分散投资风险。”

　　据悉，伟星集团成立于1995年，总资产10.77亿元，主要股东为胡素文女士等34名自然人，因此，该公司入主四维瓷业后，后者将被34名自然人间接控制。

　　关于本次收购，伟星集团需要付出的资金是1.29亿元。分析人士称“这是一笔划算的交易”，其理由是这比重组一家“烂公司”付出的代价要小得多；另外，四维瓷业经营稳定，最近3年的平均净资产收益率为12.6%，因此事实上该公司目前已经具备再融资资格。

　　当然，良好的壳资源只是促使伟星集团收购四维瓷业的原因之一，更重要的原因是，伟星集团想对自身的业务进行整合，分散投资风险。

　　从做纽扣产品起家、之后从事服装业的伟星集团，已把新型建材作为其利润增长点，其引进巨资研制开发的新一代环保型冷热水管，为国内不少房地产商选用，而四维瓷业主营业务为建筑卫生陶瓷、塑料制品等，两者产业链有相近的地方，客户的重合度很高。

　　值得一提的是，这是有“资金天堂”美誉的浙江省的又一家民营企业在国内资本市场上的运作。此前，已有浙江铁牛公司（收购*ST金马）、浙江耀江集团（收购ST琼海德）、浙江美都股份（收购原宝华实业）、浙江华立集团（收购原ST川仪等）等浙江民企，已在资本市场掀起一股“浙江潮流”。

　　躁动

　　最为活跃的民营经济最近有两股情绪在中国股市躁动：一种是由民企控股的股票接二连三雪崩；一种是沿海地区民企纷纷介入上市公司，俨然成为问题公司的拯救者，特别是面临退市危机的ST一族。

　　ST中燕已经连续七个跌停板，之前有百科药业、正虹科技和世纪中天等。这些称得上“夏殇”的大面积崩溃，很大程度上可以理解为“捷径式民企敛财模式的毁灭”———利用进入上市公司以貌似合理的股市工具使股价暴涨暴跌达到利益需求。这样是不是偏离了民营经济寻求资本平台的原始动因呢？很值得大家关注。

　　它们最终会葬送自己。因为它们利用重组造假、财务造假、操纵利润等影响股价，已经使市场对它们产生了怀疑———被粉饰得极其完美的概念，夸大其词的想像空间，虚无飘缈的美丽幻影，必然都将随风而去。庄家吕梁就是典范。

　　与之相反的另一种情绪，无疑会对资本市场的结构性变化以及改善上市公司质量起到积极作用。一方面说明中国的民营经济已经越来越成熟和壮大，寻找新的投资出口已成必然；另一方面也将改变证券市场过去由国有控股企业唱独脚戏的局面。

　　值得关注的是，江浙地区民营企业大规模出动的“江浙现象”，不仅使其成功的经营模式更广泛地渗透资本市场，而且它们大多以投资实业见长，无疑，这将对改变上市公司基本面起到积极的推动作用。(罗周)