深圳智多盈裴继伟
强势板块泄气，调整压力增大
本轮行情的领涨板块脉络分明，依次为汽车股、金融股、钢铁股（后扩散为资源类个股）、能源股、石化股、港口股（后扩散为大物流类个股），归纳起来这些板块基本上是传
统行业的，且在这些价值理念的传播中，基本上是由基金担当先锋的重任。观察领涨股重点就在于观察这些板块的领涨股。
从K线形态中可以发现，至本周五，最强势的当属港口板块，两只领涨股基本不曾下跌，但是，近期连续放出了大量，对于一个高控盘的股票，放量至少表明有部分资金对后市产生较大分歧，开始出局，下调压力明显增加。长安汽车（000625）、民生银行（600016）、中国石化（600028）创出近期新低，且跌破了近期构筑的平台。其余的个股基本上全部在于多根移 动平均线粘合处，而K线连续两日以上收在平均线下方。这些领涨股的走势反映出强势不再，调整已经成为趋势。而领涨股的下挫必然打击市场的人气，制约了相应板块主力上攻的欲望，加强持股者出局的动力，进而引发相应的板块个股下跌。所以，我们反复提出：既然长安汽车等股不能借公布良好业绩之机向上突破，就只会诱发和强化获利出局的欲望。下半年股指回试1400-1450点是正常的回吐位置。而下周走势则有望反弹，阻力在1500点。
新股走向反映市场主力态度
新股的低开高走，不仅仅是本身所为，而更应看作市场资金的凝聚载体，在一个趋势看好的市场，短暂的技术回调恰恰是新主力进场的时机。新主力又不愿为老主力抬轿，想主动开发“新产品”，所以新股自然成了首选，2003年年初行情的发动正是由上市新股中信证券（600030）发起的，投资者对这一点应该仍然记忆犹新。反之，新股的高开低走，很有可能是市场底气不足的征兆，主力资金徘徊观望不敢进场。而近两个月来上市的新股十只有九只以上上市即跌，本周青松化建、安徽水利、冠豪高新等又屡创新低，反映出大盘处在弱势之中。
航空股八月有机会
原本笔者不太喜欢拿大盘新股上市说事。但周五南方航空的上市表现确有特别之处：全天换手5.88亿股左右，但早市即换手约5.3亿多股，下午仅成交5000万股，差异之大实为罕见！而当周五早盘南方航空被如潮的买盘推高至4元以上，大盘一度兴奋但不持久，最终还是恐慌破位。其中究竟有何玄机？在笔者看来，完全是对南方航空的定价分歧使然。多数的机构投资者对南航的定价在3.5~4元之间，而一家在研究方面极为权威的中字头券商的定位则在5~7元间。差异之大足以令“基经”们犯嘀咕：买还是不买？于是在开盘后的一小时内机构群体也难逃“羊群效应”的俗套，见涨就争相抢夺筹码。而大盘从10点半钟开始回调后，南航的买气也随之烟消云散。至于南方航空的短期走势方面，笔者倾向于在8月份，当多数航空股中报“现丑”以后，机会将喷薄而出，我们期待着。
