医药行业：凸现行业新亮点

　　陈自力

　　随着沪深两市半年报披露序幕拉开，受非典疫情影响，医药行业成为最引人注目的焦点行业。在2003年主要行业经济运行目标预测中，规模较小的医药行业被认为增长最快，预计利润增长20％，遥遥领先于其他行业。在崇尚价值投资理念的今天，这将值得我们格外关注。

　　非典时期增速不减

　　今年以来，医药行业一直保持着良好的发展势头，特别是进入四五月份以后，由于非典的影响，致使部分医药企业增长幅度加大。种种迹象表明，医药行业中期业绩将会有一个良好的预期。

　　数据显示，2003年第一季度的季报统计，50家医药类上市公司净利润较2002年同期有了增长，94家医药类上市公司整体主营业务收入较2002年同期增长26%，主营业务利润增长20.5%，净利润增长17%，业绩有了很大的提高。而在季报中，预期2003年中期业绩增长的医药类上市公司达11家，有些净利润增长超过50％。

　　以首家披露中报的九芝堂为例，2003年上半年公司每股收益、主营业务收入、净利润分别同比增长14.08%、20.63%和47.82%。中报显示，公司医药制造业务主要产品包括了调节人体免疫力的生物制剂产品，非典对其销售产生了较大的促进作用。无独有偶，北生药业上半年净利润也大幅上升86.06%，其原因既在于募资项目开始产生效益，也在于非典使公司产品销售额骤增。

　　背景支持行业长足发展

　　十分明显，今年医药板块的业绩将呈现出高增长是能够预期的。而在医药行业的快速增长背后，国内经济的持续向好和医疗保险制度的改革，也是推动医药行业发展的根本动力。一方面，国民经济的快速发展使得居民收入有了很大提高，人们的健康意识不断加强，对医药和保健品的需求不断加大；从长期看，非典事件增加了人们对健康的关注，有利于维生素等保健及增强人体免疫力产品的未来发展。另一方面，我国医疗保险制度的实施，促进了医疗体制的改革，加快了医药行业的发展。

　　据了解，政府为提高西部及农村医疗保健水平，专项拨款10亿元以上进行基层医疗设施建设。此外，自2002年下半年开始，12个“十五”国家重大科技专项全面实施，这12个项目的总投入将达到200亿元。这些因素都将长期促进医药行业的发展。

　　市场中仍酝酿机会

　　从市场来看，不少个股已经有10%～20%的涨幅，但与公司业绩增长的预期相比仍然有一定的上升空间。如海正药业、上海医药、复星实业等蓝筹型医药股在前期走强，这从一个侧面表明医药板块调整较为充分，显示出医药板块中长线向上的趋势无可置疑；市场还是存在较大的想象空间，其中的资金不会完全撤退，将会反复活跃。因此在操作上，前一阶段涨幅有限、中报有较好预期且具有很好流动性的复星实业、华北制药和东盛科技等有业绩支撑的医药类上市公司，在下一阶段行情中值得重点关注。