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指数今天开盘后略作小幅盘整就在南方航空走高的带领下出现一波比较快速的上升，但这种上升态势并未能维持很长时间，10：30之后大盘就开始走软，指数迅速翻绿，而随后一直连绵下跌，中途并无反弹，一直下探到1471.29点，连续击破了7月2日1477.87点和4月28日1473.27点两个低点之后，才初步止跌启稳，尾市略为反弹，收于1477.65点，下跌15.8点
，成交92.6亿元，即使扣除了新股南方航空的成交量影响，仍成交近70亿元，比昨天有很明显的放大，呈现放量下跌的形态。
记得上周五大盘出现了深幅的调整，下跌了接近30点，今天又是周五，大盘又再次走出快速下调的走势，唯一不同的是上周五是因为国有股减持和德隆被查的两个传闻，属于利空传闻对市场心理的影响居多，而今天的下跌则并没有什么利空或者偏空的传闻，是属于市场本身的行为。不过，我们对指数中期运行的情况以及今天下跌过程中的几个明显特征进行分析之后，发现今天的下跌是明显在营造空头陷阱，渲染恐慌气氛。
首先，是下跌时成交量的有效放大。自大盘六月份开始下调以来，基本上都保持缩量下跌的格局，仅在6月19日和20日这两个交易日出现了轻微的放量下跌，而当时主要是一些对市场有偏空影响的政策、措施出台，才导致出现了轻微的放量特征，可以说市场的筹码并未在下跌中加速换手，简单点说就是杀跌盘还没有涌出。而今天即使扣除了南方航空的影响之后，成交量依然比昨天放大了超过30%，显示杀跌盘在连续的下跌之后已经加快涌出，市场一直没有得到充分清洗的浮筹得到了彻底的清洗。每次指数见底前，都会经过放量下跌的过程，因为放量下跌所形成的对浮筹的清洗是调整的唯一目的。但是从表面上来看，今天的放量下跌让图形真的很难看，渲染出非常浓烈的空头气氛。
其次，我们从市场结构的方面来看今天的下跌。今天虽然下跌才15点，但是实际上从盘中最高点1502点到最低点1471点，最大跌幅曾经超过30点，比上周五的阴线实际上也是毫不逊色，但是下跌的股票中却居然没有任何明显的板块特征，跌幅最大的股票居然是昨天上市的新股600425青松建化，涨跌结构主要显示为大多数股票普跌为主，根本没有明显的领跌板块。从市场结构的角度来看，无论是上涨，还是下跌，是否有领头板块是相当重要的，如果上涨没有领涨板块，那么上涨就涨不高；同样的如果下跌没有领跌板块，那么下跌也就难以跌深。今天这样的普跌很明显说明了市场下跌并非中期真正选择的方向，只是短线的一种诱空的行为。
综合以上两点，我们可以大胆地预测，目前指数正在营造中期的空头陷阱，自4月16日开始的调整，其C浪已经运行到第五个子浪，当第五子浪结束之后，指数将进入下一轮的中级上升行情！就短期来讲，因为杀跌盘刚刚涌出，不排除短期将顺势快速下探，但下档空间非常有限，投资者不应过分担忧，反而在这黎明前最后的黑暗期坚定信心，当成交量出现萎缩之后完成未来中级上升行情的最后建仓。
