各路资金争相杀入基金公司

　　各路资金争相杀入基金公司

　　仅上半年便有21家非金融机构参股11家新基金公司

　　参股基金公司继续成为非金融机构的热门游戏。记者据公开的数据统计，今年上半年获准筹建或成立的11家新基金管理公司中，有21家非金融机构成为其中的股东，其投资额和 股东数目囊括了大半江山。

　　上市公司活跃其中

　　自从去年实行“好人举手”制度以后，发起设立基金公司的门槛向非金融机构打开。理论上，凡是符合法律法规规定、市场信誉较好、运作规范的机构均可发起设立基金公司。由此，基金公司便成为各路机构的新欢。

　　今年上半年，我国新成立的基金管理公司有7家，获准筹建的有4家。在这些新基金公司的股东名单中，有21家非金融机构投资人名列其中。包括国有投资公司、民营企业、上市公司等，占30家股东总数的2／3强；它们投入的资金也占所有新成立机构10．9亿元总注册资金的大部分。一些基金管理公司中，非金融机构成为主力军。如江苏省投资管理公司和青岛国信实业有限公司分别以3000万元和2500万元的投资金额占泰信基金管理公司注册资金51％。

　　从股东构成来看，上市公司仍然是活跃的投资人。早前，粤美的和广州药业便与广州证券联合发起筹建金鹰基金管理有限公司；其后，武钢股份出现在长信基金管理公司的股东名单中，原水股份出现在获准筹建的东方基金管理公司股东名单中，漳泽电力则成为天弘基金管理公司的股东。

　　门槛低回报稳定吸引各路资金

　　一些大型民营集团凭借资金实力和灵活的体制也热衷投资基金，如四川南方希望有限责任公司、沈阳东宇集团有限公司、浙江中大集团控股有限公司、大连实德集团有限公司。

　　国有大型企业集团也一改初衷，纷纷加盟。像上海仪电控股集团、中国吉林森林工业总公司、开滦（集团）有限责任公司、福建省邮政局、江苏省投资管理公司等都有大额投资。

　　广州证券一名基金研究员对记者称，基金公司进入门槛较低，是各路基金争相涌入的原因之一。目前设立的基金管理公司注册资本基本都是1亿元，上市公司一般只需掏出2000万元就可以拥有基金公司20％的股权。这对于资金实力相对较强尤其是一批拥有不菲闲置资金的上市公司而言，未尝不是一种极大的诱惑。

　　此外，回报稳定亦是其中的主要原因。据业内人士分析认为，较金融行业的证券公司、商业银行、保险公司、信托公司和金融租赁公司，参股基金管理公司相对风险较小，收益稳定。一般说来，管理20亿规模的基金可以持平，管理50亿基金就可以赢利；如果管理60亿规模的基金管理公司，每年手续费接近1亿，相对1亿元的注册资本，收益优势明显。

　　旱涝保收的“幸福时光”会结束

　　业内人士预计，在今年新一轮基金扩容中，非金融机构投资者的比例还会增加。

　　虽然看好中国基金市场的飞速发展前景，但是多名基金研究人员亦对各路资金参股基金公司的热潮表示担心。广东证券的一名研究员认为，随着基金发行的密集，基金公司数量急剧膨胀，今后基金竞争日趋激烈已是大势所趋。尤其上市公司当前参股的这些新基金，今后能否有实力及优势与一批已拥有雄厚资金和品牌基础的老基金抗衡并脱颖而出，很难预料。与此同时，一直为基金公司带来丰厚收益的高比例基金管理费的提取还能持续多久，已被打上问号。今后基金管理费将总体下降亦是大势所趋。

　　另外，作为未来基金主流品种的开放式基金，如果稍有闪失，今后很可能面临巨额赎回的风险。刚刚公布的今年第二季度证券投资基金投资组合便显示，具有可比性的25只开放式基金被净赎回96．88亿份，其中股票投资基金被赎回84．32亿份，债券投资基金被赎回7．56亿份。以华安创新为例，二季度遭遇10亿份的赎回压力。再如湘财合丰成长，今年3月31日的规模是10．22亿份，但截至6月30日只剩5．73亿份规模，减少44％。

　　业内人士指出，随着基金发行加速，供求关系亦会发生变化。基金行业旱涝保收的幸福时光也许不久会结束，今后一定会有经营不善或违规运作的基金公司出现亏损乃至被清盘。如同任何一项投资一样，参股基金公司同样存在一定的风险，其中上市公司更应谨慎决定。

　　本报记者　谢美琴