美国在线阻挡母公司前行战车

　　谭冰

　　美国在线（AOL）时代华纳周三宣布，由于出售资产、与微软握手言和，该公司第二季度盈利增长近两倍。然而，这家全球最大的媒体巨头复苏道路依然艰辛，因为监管机构仍将继续对AOL会计操作进行调查和其客户节节下滑。

　　盈利激增

　　与去年同期的3.96亿美元相比，美国在线时代华纳第二季度净利润增长至11亿美元，每股收益23美分。接受ThomsonFirstCall调查的分析师此前对该公司二季度收入和每股收益的平均预期分别是106亿美元和10美分。但是，如果不包括5.24亿美元的特殊项目，该公司第二季度调整后每股收益为12美分。

　　美国在线时代华纳董事长兼首席执行官佩尔森称，由于第二季度和整个上半年业绩稳固，公司目前相信可以实现2003年的所有既定财务目标。

　　AOL颓势依然

　　然而美国在线的客户却惊人地流失，该季度减少了84.6万人，远远超过分析师预期的50万人。作为美国最大的互联网服务提供商，AOL在过去一年中用户总数减少了120万人，现在其在全美的用户总数为2530万人。AOL时代华纳表示，这其中包括220万高速入网用户，这一数字在过去3个月增长了30万。在过去3个月里，AOL推出了一项改进的高速入网服务，并启动了有针对性的广告宣传活动。

　　除了流失拨号上网用户人数的速度超过预期之外，AOL预计其在线广告营收今年将减少40%，而与此同时美国互联网广告支出正在增长。

　　与SEC针锋相对

　　而且，这家子公司仍然被美国证交会死死盯住。美国在线称，美国证券交易委员会（SEC）执意认为，它在与德国传媒巨头贝塔斯曼的两笔广告交易中获得的4亿美元收入有诈，这有可能迫使其重报收益。AOL时代华纳还表示，其会计操作是恰当的，并暗示无法预计SEC和美国司法部针对AOL的会计调查将持续多久。

　　AOL时代华纳表示，美国证券交易委员会要求其在剥离有线电视部门中的部分业务之前，必须解释在与德国媒体巨头贝塔斯曼公司达成的一项复杂交易中得到的数亿美元的收入。而佩尔森暗示，将如期在今年下半年分拆美国在线的有线电视业务，这将有助于美国在线债务削减。

　　投资者忧心忡忡

　　AOL面临的司法麻烦正在对母公司AOL时代华纳这一媒体帝国其他表现强劲的业务产生不良影响，包括华纳兄弟音乐。因此，即使佩尔森乐观地预期美国在线将如期地在2004年底将净债务削减至200亿美元，也无法给美国在线时代华纳的股价注入强心剂。

　　由于投资者对于证交会的调查结果、AOL业绩的进一步恶化以及AOL时代华纳的电影、出版以及有线部门的不错业绩未能弥补AOL的不利状况而感到担心，周三收盘时，该公司股价下跌了6.77%。由于市场预期该公司已走出重围，今年以来，其股价已上涨了近30%。