国内期货行情走势分析(2003/07/25星期五)

　　一、(CU、AL)：小幅上涨

　　受周三LME三月期铜重回1700美元之上，今日沪铜小幅高开，之后期价大部分时间横向盘整，全日各合约盘面无甚变化。其中，CU0312合约以17560元/吨开盘，最高17570元/吨，最低17540元/吨，收于17560元/吨，上涨60元/吨。

　　从盘面观察，今日沪铜仍表现出被动跟随国际铜价波动的特征，在小幅高开后盘中更多的表现出横向整理的格局，但国内做多意愿相对偏强。

　　技术上：昨晚LME三月铜收于1700美元上方，为最近几日向下调整之后的小幅反弹，但受制于5日均线，由于20、30日均线对期铜有较大支持，使得短期价格调整幅度有限；目前伦铜仍会以横向震荡调整来展开行情，向上突破概率较大。

　　操作建议：空仓观望

　　深圳中期广州营业部：而东

　　二、天胶(RU)：放量上涨日多头介入时

　　沪胶今日各月合约呈现高开高走，稳步上行尾市收高的格局。RU308，309合约仓位继续减少，各个远月合约持仓继续大幅增加，成交量较昨日大幅放大。RU309报收10520手上涨110点持仓减少2200于手报72564手。

　　现货市场：今日华北和华东沿海地区胶价保持稳定，标胶报价基本维持在昨日的报价基础上小幅波动。而内陆胶市普遍出现下跌。据了解，华北内陆地区的衡水、石家庄市场有多家现货商的货源已到库，天胶可供数量的增多使得胶价出现明显下滑。今日各地五号标胶市场情况如下，华北地区的天津市场在11300-11400元/吨；青岛市场11400-11500元/吨附近。石家庄今日报价11200-11300元/吨附近。衡水市场报11300-11400元/吨。华东地区的上海市场的价格今日报11000-11100元/吨；杭州市场报11300-11400元/吨。华南地区的福州市场今日报价在11200-11300元/吨。广州市场今日报11100-11200元/吨之间。沈阳市场报11400-11500元/吨附近。

　　东京胶今日交易行情午盘后继续呈现上涨走势。现货月RU0307保收于133.2点上涨0.2日元/公斤，RU0309合约报收于124.4点上涨0.7日元/公斤，全日共成交了8134手较上一交易日13178手小幅减少。

　　海南市场除了RU307下跌外，其余合约全线放量上涨。合约RU307下跌58点，报收于10500点。RU309上涨165点报收于10140点，各月总共成交23237批较昨日18726批大幅增加。其中310合约成交量巨幅放大。

　　产地泰国的RSS3装运期2003年8月至9月FOB报价为101.50-102.50 (单位：美分/公斤)。

　　丰田今年计划产量将达600万辆较去年增长6%据《金融时报》报道，丰田汽车今年公司在全世界的总产量将达到600万辆，比上一年增长6%左右。虽然在日本国内的产量比前年的349万辆下降，只有345万辆，但海外市场却增长了约19%，即255万辆。张社长还重申了与广州汽车的合并计划正在最后的交涉之中，估计月内可以达成一致。

　　技术图形上：日线图形上：各月都以中等阳线报收，各月K线图的上升形态没有改变，RU309合约今日收盘刚好站在从03年6月6日到前期低点的整个跌幅的0.618黄金分割位，当压力位被突破后就变成了支撑位，看后市胶价走势的验证。今日RU310和311价格已经向上突破了250日年线，胶价已经向上脱离短期均线系统，均线系统继续在向上发散。持仓量依旧近减远增，成交量的放大支持了胶价的继续上涨，特别是RU311今日成交量较昨日放大了3倍，持仓量也继续放大。技术指标：日KD，KDJ依旧在强势区域运行。

　　周K线图形：明日是本周的最后交易日，关乎到周K线的收盘，目前周K线的上升形态良好：增仓放量上涨。特别是RU311合约4日的成交量已经接近上周一周的成交量。

　　综上：市场今日结束了多空拉锯态势，胶价开始稳步上扬。国际胶价继续维持强劲上涨的态势，宏观上有利于国内胶价的继续走强。国内天气的异常变化也会给市场多些炒作的又一重要题材。目前依旧的多方优势开始增大。加上成交量的放大和持仓量的增加，空头目前变得更为被动。多头趋势开始变得强劲，顺应趋势操作建立多头头寸。

　　操作建议：机会来临，多头入市RU310和RU311合约止损位10680和10760。

　　深圳中期广州营业部张智超

　　三、大豆：低位震荡,尾市走高

　　隔夜CBOT大豆上演与昨日连豆相同的尾市跳水行情，各合约均小幅收低，11月合约收低3.25美分，以510.25美分/蒲式耳报收，8月合约收低5美分，以556.75美分/蒲式耳报收。现货价格下跌，以及预计美国大豆丰产的利空消息，是大盘下跌的主要原因。

　　连豆受此影响，大幅跳低开盘，在创出本轮下跌之新低后，随多方买盘的积极介入，期价小幅回升，之后在多空胶着中，期价窄幅波动，变化不大。午后，随空方的主动获利离场，期价单边上扬，最终多数合约以低位小阳报收。主力309合约开盘2578，收盘2578，最高2582，最低2552，较昨日收盘跌9点，成交进一步放大至16万手，持仓小减7千余手；其他合约较昨日收盘稍许收高3~8点，成交也都温和放大，持仓先增后减。

　　技术图形来看，主力309合约今日以长下影十字星报收，K线图上留一5点的跳空缺口，主多在低位护盘动作明显，但显然缺乏上攻力度，短线仍维持震荡向下的格局，而技术指标KDJ继续下行，接近超卖区，MACD快慢线也继续发散下行，绿柱加长，支持期价的进一步下行，操作中空单可继续持有，止损2610。311合约今日表现出较强的反弹欲望，收盘接近5日均线，但中期跌势依旧，可继续保持空头思维。

　　操作建议：空单继续持有，311合约止损2385，309止损2610

　　深圳中期广州营业部许来仓

　　四、小麦(WT)：回调整理

　　周四郑麦市场呈现回调整理的态势。硬麦今天早盘保持平开，盘中维持震荡走高，后市仍有继续上行的可能。强筋小麦今天小幅高开，后受获利平仓盘的打压价格有所回落。今天硬麦WT311开1432，最高1440，最低1429，收1436，涨3点。强筋WS311开1630，最高1631，最低1620，收1624，跌6点。技术上，强麦311 KDJ今天在高位出现向下拐头，短线指标显示期价短期有回调整理的要求，但目前周均线指标仍维持在上涨趋势之中。所以在操作上，强麦11月多头继续持有，空头不宜入市。

　　操作建议：多单持有

　　深圳中期广州营业部李志成

　　五、LME铜：期铜期铝暴涨,受空头回补提振

　　LME期铜期铝周四暴涨，受空头回补买盘推动而收高。期铝收至四个半月高点,期锡则升至七周最高位.但分析师指升势可能较为短暂。三个月期铝周四表现亮丽,触及3月初以来最高位1,440.周三收盘价则为1,404。三个月期铜追随期铝涨势走高,收升31美元,至每吨1,738美元。

　　三个月期镍当日大涨200美元,收至每吨8,900.突破此前徘徊已久的8,600/8,850区域。三个月期锡亦随期铝上扬,由周三收盘的4,760/70美元,劲升至6月初以来的高点4,840。三个月期锌当日升4美元至860。三个月期铅在下午综合交易未有成交,最後报价为517/18美元,高于周三收盘价513。(文华财经)

　　六、CBOT大豆：大豆涨跌互见, 8月期约大幅下跌

　　周四，CBOT大豆期货收盘涨跌互现，呈现近弱远强之势。现货月合约8月大豆尾市大幅收低，而远期大豆合约则小幅收高。11月大豆合约收高0.25美分，以510.5美分/蒲式耳报收，8月大豆收低9美分，以547.75美分/蒲式耳报收。8月豆粕收低2.90美元，以171.60美分/短吨报收。12月豆油合约收低0.13美分，以19.45美分/磅报收。

　　8月大豆下跌主要是受到多头平仓以及现货价格走软的压力。据CBOT的经纪商表示，目前美国各地的大豆现货价格依旧疲软。截止到周四中午，美湾的8月装船的大豆驳船基差报价上涨了1美分，但是较周二的升水依然低了2美分。

　　陈豆合约走软的另外一个原因在于，陈豆和新豆合约之间的套利价差进一步缩小。周四，买8抛11最新套利价差缩小到37.25美分，低于周三的价差46.5美分。

　　和陈豆大幅下跌形成鲜明对比的是，新豆合约收盘依然走高。据Utterback市场服务公司市场分析师和经纪人布莱斯·诺尔称，新豆出口销售量达到15年来的新高，买盘力量支持11月合约尾市小幅收高。

　　截止7月17日一周内，美国新豆销售数量为104.5万吨，分析师预计范围在70-90万吨之间。其中销往未知目的地68.5万吨，中国11万吨，中国台湾10.66万吨。陈豆销售数量为18.4万吨，而分析师在报告出台前预计介于5-15万吨之间。日本购买了10.76万吨，韩国购买了4万吨。

　　周四，商品基金净买入1,500手。(转载请注明文华财经)

　　七、东京橡胶：继续上涨

　　东京胶今日交易行情午盘后继续呈现上涨走势。现货月RU0307保收于133.2点上涨0.2日元/公斤，RU0309合约报收于124.4点上涨0.7日元/公斤，全日共成交了8134手较上一交易日13178手小幅减少。

　　八、近期公布的国内外重要经济数据、要闻

　　1、　美国劳工部周四公布,美国7月19日当周初请失业金人数跌至38.6万人,为今年2月8日当周37.8万以来最低。上周修正后为41.5万

　　2、

　　美国股市周四逆转收低,因债市的疲弱以及技术性抛盘令稍早在当周初请失业金人数意外下降後积聚的涨幅丧失殆尽.

　　据初步数据,道琼工业指数<.DJI>收低81.73点或0.89%,报9,112.51.标准普尔500指数<.SPX>收低7.00点或0.71%,报981.61.Nasdaq综合股价指数<.IXIC>收低17.73点或1.03%,报1,701.45.

　　交易商称,被用来预测可能发生的市场转向的技术指标跌破重要水准20,激发了一波买盘,但此後便出现抛压,因该指标未能持于该水准下方.该指标为芝加哥选择权交易所(CBOE)市场波动指数<.VIX>,它测度投资者的忧虑程度.

　　分析师称,迄今为止较为良好的公司财报给市场以下档支撑,但不足以推动市场大幅走高

　　(以上信息由深圳中期广州营业部信息研发中心提供）