南航上市 微妙股市料现变局

　　如果今日定价偏低，将有利于大盘造就一个短期底部

　　新快报讯记者　强燕　今日，被业界认为是首只“亏损上市股”的南方航空(600029、000029)10亿A股在沪深交易所挂牌交易。虽然南方航空前4月出现了不小的经营亏损，但其上市的消息还是令航空板块有所动作，并被认为是打破大盘目前相对平衡格局的动力。

　　昨日在沪深大盘下跌的情况下，航空板块逆市上扬，其中东方航空涨2.53%，海南航空涨2.14%，上海航空涨0.38%。

　　预计定位在3元出头

　　受SARS等影响，国内航空公司上半年业绩大幅下滑，东方航空、上海航空均已发布中期预亏公告，南方航空前4月也出现了经营亏损2.18亿元，且5、6月份的经营也并未出现明显起色，因此，市场对南航今年业绩并不看好。

　　分析人士认为，南方航空虽然总股本与东方航空相差不大，但流通盘却几乎是东方航空的3倍，因此在上市定价方面更多地表现为弱势。而目前的市场环境、公司基本面也大不一样。近期股票市场很弱，再加上南方航空的业绩预期不高，因此很难定在高位。

　　据悉，分析师一般将其上市定位在3.1元-3.4元之间，“这个价位较合理，按首日50%的换手率计算，估计要耗用市场资金15亿元左右，这个水平大盘应该还能承受”。

　　低价上市有利大盘走好

　　国海证券分析师称，再大的利好莫过于价位低的利好，南方航空以接近净资产的超低价发行在一定程度上冲淡了其经营亏损造成的负面影响，如果上市后定位合理，将给多方以有力支持。

　　南方航空作为最近一年第三个3元以下发行的低价股，可能孕育着一定的市场机会。

　　业内普遍认为，今天南航上市对一段时间内大盘走势都是一件重要的事。从近一年来的走势看，每次重要大盘股的发行都使大盘造就一个短期的底部，如中石化、中信证券等。因此，在大盘处于十分敏感的关键时刻，南航上市可能会打破大盘的平衡。

　　另外，目前SARS疫情已经得到控制，航空业开始出现复苏迹象，南方航空潜在的业绩转好题材对其二级市场的走势也会形成一定支撑。

　　据悉，7月21日南方航空在港交所发布公告称，预计8月乘客量全面回复去年同期水平，9月的乘客量较去年同期上升8%，10至12月将较去年同期上升14%，今年全年集团预计仍可获纯利2亿元(同比下跌61%)。

　　总股本(亿股)流通A股(亿股)　去年每股收益(元)　今年首季每股收益(元)南方航空　43.74(其中11.74亿H股)　10　0.17———东方航空　48.67(其中15.67H股)3　0.0255-0.035

　　(风翔/编制)