25日，继皖通高速和中信证券后，今年又一只超级大盘股10亿股的南方航空（600029）将在A股市场登陆。作为唯一一家亏损上市的公司，业内人士认为，南方航空当天的定价在3．5元比较合理，其走势将直接影响大盘的取向。
7月10日，中国三大航空集团之一，与国航、东航鼎足而立的南航集团旗下在香港挂牌上市公司南方航空（1055．HK）增发10亿A股上网发行。这是继海南航空、东方航空、上海
航空之后，A股市场出现的第四家航空
类上市公司。作为今年以来首家上市的超级大盘股，南方航空2．7元的发行价，创出了今年新股发行的最低价。
南方航空今年1—4月份经营亏损2．18亿元，虽然公司表示有信心全年赢利，但投资者对其能否完成2．02亿元的全年盈利预测表示出一定的担忧。分析人士指出，首先，公司主营收入利润率逐年上升，但由于管理费用与财务费用增长过快，造成净利润率呈现下降趋势；流动比率和速动比率也呈逐年下降趋势，资产负债率不断上升，2002年公司短期借款与长期借款分别增加30．12亿元、22．84亿元，一年内到期的长期负债达22．86亿元，并且须支付大额融资性及经营性租赁支出、缴纳相关民航建设基金，存在无法偿还到期债务的风险。其次，公司预计2003年实现净利润20264．2万元，按发行后股本摊薄每股收益0．046元，比2002年下降了60．53％，但是，预测是建立在很多假设的基础上的，如机票价格不变等，受SARS影响，航空业经营困难，机票价格目前仍然处于低价期，从现在的情况来看，南方航空完成今年盈利预测的难度较大。
虽然如此，主营业务为航空客运、货邮运输业务的南方航空，客运收入占主营业务收入的90％左右。具有国内最大规模的航机数量及航线网络，经营喷气式民用航空运输飞机122架，经营国内、国际航线349条，通航城市88个。近三年的旅客运输量、每周定期航班数量、飞行小时、航线数目以及机队规模在国内各航空公司中排名第一，同时也是目前国内唯一一家拥有独立培养飞行员能力的航空公司，不失为一只蓝筹大盘股。
业内人士指出，南方航空很难走出像皖通高速和中信证券上市之初的亮丽走势。从公开信息得知，目前主承销商银河证券余额包销持有公司约1078万股，另有南方证券和兴和等众基金参与配售持有约1174万股，总计2252万股，约占公司总股本的0．5％，由于目前大盘运行所处阶段位置较为敏感，其上市时机也许并不理想，预计上市之初可能表现较为低调。（25C2）
