天胶风波未平大豆风云又起 连豆多空巨单对峙

　　国际金融报记者 袁梅 发自上海

　　期货市场似乎很难有平静的时候，天胶风波未平，大连期货交易所的大豆期货又起风云，多空以巨量仓单对峙，连豆9月合约成为市场关注的焦点。

　　7月24日，主力9月合约早盘低开，盘中期价维持窄幅横盘整理，尾市报收于2578元/吨 ，下跌31元/吨，成交163604手，持仓较前一个交易日减7792手至415720手。其他各月合约下跌1—11元/吨不等。

　　交易员称，盘中部分多头主力有出逃的迹象，从而造成了最近价格的大幅滑落。但中粮系主力多头的态度仍然坚定，多空对峙局面依然严峻。以往，但凡持仓触及40万手，总有一方败下阵来，但这次多空双方却剑拔弩张、各不相让，胜负难判，这在连豆历史上也是第一次。

　　在经过几天的减持之后，9月大豆的持仓量仍然接近42万手，但交易所的最新数据显示仓单仅为3.4万余手。国产大豆紧缺、交割仓单有限和恶劣的东北天气成为了多头做多的最好理由，但巨量持仓后面隐藏的危机引起了市场的广泛关注。

　　倍特期货研究员认为，如果9月大豆期价大幅飙升，不排除大豆仓单大幅增长的可能。现在还有一个多月到交割期，如果出现巨量交割将增加交割月风险。在目前大豆加工业已经面临原料供应不足的情况下，大量现货流入期货市场，将加剧现货市场供应偏紧局面。

　　经易期货研究员称，随着交割时间的临近，矛盾的焦点仍然是在主力接货的意愿和空头的交货能力上。

　　中国国际期货公司孙新认为，由于国产大豆有限，在这场多空之战中，空头几乎处于必输的境地。连豆的下跌已经到位，多头很可能将展开一波拉升行情，而且不排除多头会有逼仓的行为。

　　全球大豆增产、国际豆价下滑是空头的法宝。7月29日，国储局将在大连北方粮食交易市场进行50万吨国储大豆拍卖。随着今后国储大豆进入现货市场，现货市场的大豆供应将会增加，从而缓解目前的供需矛盾，客观上将会对现货价格起到抑制作用。这也成为最近空头做空的理由之一。

　　但业内人士分析认为，此次拍卖中能够符合期市交割标准的2002年产大豆数量极少；另一方面，这些大豆最后的竞拍价格不会低于2500元/吨，从成本上、数量上看，仍然远远不能满足目前连豆9月合约巨量持仓所对应的实盘数量。而且在此次拍卖之前，国储局已明确严禁拍卖后的国储大豆进入期货市场流通。因此此次国储大豆拍卖，对国内大豆现货价格及期货价格影响均不会很大。