广州控股：电价下调凸现压力华北高速：收减支增利润滑坡

　　广州控股（600098）今年上半年经营业绩在连续几年保持稳定增长后首次出现下降，其半年报显示，上半年公司实现主营业务收入15.91亿元，同比下降19.21%；完成净利润3.49亿元，同比下降18.60%；每股收益0.278元，同比下降18.71%。

　　分析其业绩下降原因，主要是由于2002年10月以来，广东省物价局对公司下属珠电公司和东电公司的上网电价进行了下调，电价的下调使公司电力产业的毛利率比去年同期降低 了8.84%，其对业绩的负面影响在2003年上半年全面显现。

　　面对电价下调的不利局面，公司全面推行预算控制管理、加强技术改造，在确保机组安全高效运行的基础上不断提高发电量。上半年，珠电公司与东电公司共完成发电量37.15亿千瓦时，完成上网电量35.42亿千瓦时，同比增长均达到17%以上。这些措施在一定程度上消化了电价调整对公司业绩的影响。

　　同时，还有两点需要提及。一是公司在进军金融产业方面受阻，撤回了对中信实业银行的9.954亿元的投资，这在一定程度上减缓了公司计划形成的以能源、基础设施、物流和金融为四大核心产业的步伐。二是公司7月16日临时股东大会决定将原计划增发2亿股A股调整为不超过1.2亿股，这对该股二级市场走势将产生一定的影响。

　　华北高速（000916）今日公布的半年报显示，公司上半年共完成主营业务收入2.20亿元，同比增长3.46％，实现净利润8497万元，同比下降16.35％；公司每股收益为0.078元，同比下降16.13％。

　　从半年报披露的信息来看，非典疫情对公司的经营状况产生了较大影响。由于公司主营业务收入通行费收入的来源———京津塘高速公路所跨两市一省均属疫区，导致上半年公司的通行费收入同比仅增长1.25％；而同期主营业务成本则由于维护费用和摊销费用的增加而同比增长了24.63％。收减支增，致使公司上半年的净利润出现了较大下滑。

　　上半年公司仍有9.20亿元的募集资金没有使用。据半年报披露，公司未来的投资项目还存在较大不确定性。另外我国交通行业标准《收费公路车辆通行费车型分类》将从今年10月1日起执行，目前还难以预料其对公司下半年通行费收入的影响。(北方证券研究所刘晓琳徐 峰)