昨日市场震荡走低，并出现量价背离现象，表明大盘的调整还没有结束。值得注意的是，近期部分机构在1500点附近减仓，反映出市场多空阵营开始重新组合，而股指在完成技术性反弹后，沪指后市跌破1470点的概率很大。
近期又有一批Ａ股创出年内或历史新低，特别是最近几个月上市的次新股大面积创新低，显示强烈的调整欲望，大盘恐怕难以维持在1500点一线。
基金二季度组合显示，基金仓位普遍较重，接近满仓，这一方面表明基金对五大板块重仓股票发展前景看好，另一方面也表明基金手中的“子弹”很有限。Ａ股市场是资金推动型的，后续资金不足往往意味着调整将来临。同时，基金重仓持有的股票大多已经获利较丰，在市场基本面发生变化时，基金调低持仓比例、获利品种兑现、开放式基金的赎回，都可能成为市场新的做空动力。
今年4月以来，沪指在1470点－1480点形成三个阶段性低点，即4月28日1473．27点、5月14日1477．26点、7月2日的1477．88点，这三次探到最低点的当日都拉出了阳线，分别上涨了50点、37点、15点。本周一大盘再次下探该区域，虽在1483．57点止跌，但当日却没有收出阳线，大盘随后几日表现出欲振乏力，也说明1470点—1480点对股指的支撑作用在减弱。
沪指有构筑以1477点为颈线、以1582点为头、以1539点和1540点为左右肩，时间跨度达3个月的头肩顶倾向。目前沪深股市已经处于十字路口，部分主力萌生退意，再加上市场对“下半年货币政策可能出现调整”较为担心，估计短期大盘向上的空间有限。投资者近期还是谨慎为好，逢高不妨考虑降低持仓比例。
民族证券徐一钉
