国信投行的“平民精神”

　　本报记者王微

　　刚刚由本报与全景网络联合推出的2003年上半年券商承销排行榜显示，作为唯一一家连续3年主承销家数位居前三甲的券商，国信证券今年上半年主承销家数已一跃而居同业榜首，承销金额也高居榜眼，不但实现了自我的重大突破，同时也为提升深圳本地证券业的战略地位作出了较大贡献。

　　据中国证券业协会2000年度举办的迄今唯一一次主承销商信誉考评结果，国信证券以435.86分名列第一。这在一定程度上说明了国信证券投行之所以能够取得辉煌成绩的根本所在。而熟悉和了解国信证券的众多市场人士一致认为，国信证券企业文化最大的特色就在于其“平民化”，“平民精神”贯穿于国信证券各项业务尤其是其投行业之始终。国信证券投行业屡屡创新之举、强调“服务意识”、打造“销售平台”、追求“市场认可度”等，均衍生于其孕育成形并不断升华的“平民精神”。

　　国信证券投行人的“平民化”首先表现在对承销项目的服务态度上。“精诚服务”并不仅仅是他们挂在嘴边的口头禅。

　　今年上半年国信证券完成的6个承销项目中，仅1个是新发项目，其余均是再融资项目，而这5个再融资项目不仅没有出现低迷市道中大家通常担心的券商包销情况，而且都创下了“不可思议”的超额认购倍数，如雅戈尔转债的发行创下了199倍超额认购率，海虹控股增发创下112倍认购率，最近的华联控股增发也创下36倍的超额认购率。这都成为国信证券投行人精诚服务的力证。

　　以“平民券商”自称的国信证券投行人，对每个承销项目投入的热情和精力是惊人的。拿他们自己的话说就是：每一个项目都是一次激情的燃烧。就以雅戈尔转债项目为例，仅项目推介会，国信证券就组织了大大小小100多次，并组建大型券商承销团，多次召开承销团会议，充分发挥合作伙伴的优势，构建“共赢”格局；同时，邀请投资群体亲临项目地进行实地考察，建立起良好的投资者关系。

　　结果是：可转债品种在因市场抵触日深而可能“夭折”之际，国信证券以市场为导向，学习借鉴海外投行理念，对雅戈尔转债条款进行革命性变革，从而使得可转债品种“绝处逢生”，反而成为市场追捧品种，为再造证券市场融资功能的优势做出了行之有效的创新探索。

　　其次，国信证券投行人的“平民化”还体现在全力打造“销售平台”上。国信证券投行人认为，券商券商，落脚点在“商”字上。商人，就须卖得出，还要卖得好。国信证券投行是国内较早成立资本市场部的投行之一，并首次通过个人竞聘选拔出该部负责人，进入投行最高决策层———投行委员会。作为投行业务利润的最终实现环节，资本市场部运作一年半以来，已经成为公司投行业不可或缺的“智囊”和“支撑”。

　　据该部业务董事安景川介绍，国信证券承销的再融资项目之所以从未出现过包销滞销现象，没有出现让参与的投资者太过失望的情景，除了其十分兼顾投资者利益、合理选择发行人与投资人之间的利益平衡点外，还要归结于国信证券历年来的市场积累，依靠国信证券拥有的紧密、半紧密、松散型相结合的客户群网络。正是这个经过数年精心构建起来的庞大结实的客户网，如今已成为国信证券投行开展业务的坚强后盾。同时，他认为，还应归结于国信证券自1996年以来领导班子所带来的系列改革，依赖于国信证券不断强化的管理体制的创新等。

　　此外，国信证券投行贴近市场的屡屡创新，也是其不断进步的推动力。除了首开可转债条款革命之先河外，还有在华联控股增发价格制定方式上的创新———定价基准以股权登记日前一日均价替代常规性采用的收盘价，充分适应市场各方需求的变化。

　　安景川还透露，今年公司又在企业债承销方面实现较大突破，年内将有望完成大宗企业债的主承销；同时，在财务顾问业务上，公司今年完成了对赣南果业的重大资产置换，并顺利通过发审委。这种非通道项目也将成为公司今后的利润增长点。

　　“平民化”还表现在国信证券投行的用人机制上。其决策层明确认为，国信证券的品牌是依靠国信证券每一位员工、每一个团队共同浇铸打造出来的，是员工在“供养着”公司，没有员工主观能动性的充分发挥，没有团队精神的发扬光大，就没有今天国信证券投行的光荣。因此，给每位员工提供施展才华的舞台和空间，成为国信证券投行强大凝聚力形成的主因之一。庸者下，能者上，在国信证券已经形成制度，成为一种习惯。

　　虽然身在深圳，领先于国内同业，但国信证券的眼光却早已投向国际。国信证券投行负责人曾说过，最令他冲动的事是，3到5年后，国信证券能以合作者的身份，与高盛这样的国际投行巨擘站在一起。做国际大投行，正是国信证券投行的梦想。