青松化建(600425)6000万股7月24日上市

　　上市日期：7月24日

　　股票简称：青松化建

　　股票代码：600425

　　本次上市流通盘：6000万股

　　总股本：18492万股

　　发行价：4.30元

　　发行市盈率：19.55倍

　　配售中签率：0.07965906%

　　2002年全面摊薄每股收益：0.22元

　　每股净资产：2.42元

　　主承销商：河北证券

　　青松化建(600425)是以新疆阿克苏青松建材化工总厂为主发起人，联合新疆生产建设兵团农一师塔里木热电有限责任公司、新疆阿拉尔水利水电工程总公司、新疆塔里木建筑安装工程总公司等三家法人单位及自然人刘功大以发起设立方式组建的股份有限公司。公司主营业务为水泥及其制品、化工产品的生产与销售。公司主导产品为各种型号的通用水泥和特种水泥，楼板、加气砼等水泥制品以及磷肥、烧碱等化工产品。前三年，公司水泥及其制品占主营业务收入的平均比例为86.17%，化工产品占主营业务收入的平均比例为12.92%，公司主营业务突出。主导产品包括水泥、楼板、加气砼、磷肥、烧碱等。截止2002年底，公司主要产品的生产能力分别为水泥96万吨、加气砼6万立方米、空心楼板17万米、磷肥5万吨，烧碱5,000吨，是南疆第一、新疆第二大水泥生产企业。

　　由于我国对水泥行业实施的“优化结构、淘汰落后”的调整政策，为高等级水泥、特种水泥腾出了巨大的发展空间，到2005年国内对优质高标号水泥的需求量将达到1.9-2.1亿吨，而我国新型干法窑外分解水泥现有生产能力仅6700万吨，其巨大的市场缺口引人注目。公司所在地阿克苏地区是塔里木油气开发的主战场，国家西部大开发的重点工程———西气东输工程的气源98%在阿克苏境内，油气田开发及其它众多重点工程建设提供了巨大的水泥需求，使得公司“近水楼台先得月”。

　　本次募集资金主要投资以下项目：

　　1、喀什日产1,000吨熟料的特种水泥生产线工程；

　　2、拜城日产1,000吨水泥熟料工程(该项目与公司另一自筹资金投资项目库车年产30万吨水泥粉磨站工程共同构成一条年产30万吨的新型干法工艺水泥生产线)

　　公司2002年净资产收益率达13.67%，远高于水泥行业上市公司平均净资产5.22%的水平，在水泥行业上市公司中名列前茅整体盈利能力突出。上述募资项目建成后，公司水泥生产能力将迅速提高到年产159万吨，其中特种水泥提高到年产30万吨，其在南疆地区的建材行业龙头地位和市场占有率将得到进一步的巩固和提高。

　　根据大智慧新股定位模型，预计上市合理定位应在7-8元左右，6.5元以下可短线介入，8.5元上方可考虑逢高派发。

　　(万国测评魏勇）