国内期货行情走势分析（2003/07/23星期三）

　　一、(CU、AL)：回调收低

　　受LME三月期铜收盘大幅回落的影响，今日沪铜早盘期价跳空低开，之后维持窄幅横盘，尾市而略有回升，收盘大多仍有百元左右跌幅。其中，CU0312合约以17500元/吨开盘，最高17530元/吨，最低17440元/吨，收于17520元/吨。

　　从盘面观察，由于国际铜价下跌幅度较大，令国内铜市交易价格承受较大压力，低开之后仍在整理的过程中向下继续试探；但尾盘出现短线空头回补令期价跌幅稍有缩小。由于短期市场缺乏实质性基本面消息刺激，短期国际铜价仍处于调整格局之中，国内铜价仍保持着对国际铜价被动跟随的特征。

　　技术上：昨晚LME三月期铜大幅走低，收盘于1702美元，1720美元再度失守，特别是收在1710美元下方使短期内铜价可能进一步向下寻求支撑；今晚会测试1700美元及20日均线附近支撑。由于铜价的总体上升格局并没有改变，短期价格仍处于调整格局之中。

　　基本面：美国公布的6月份领先指标上升0.1%，为连续第三个月上升，与之前经济学家预期相符，显示了股价上涨，以及货币供应和房屋营建许可的增加。领先经济指标衡量未来三至六个月的经济表现，5月上升1.1%，4月曾上升0.1%。

　　操作建议：空仓观望

　　深圳中期广州营业部：而东

　　二、天胶(RU)：下探回升继续震荡

　　沪胶今日各月合约呈现出高开低走，下探回升的震荡格局。RU308和RU309合约仓位继续减少，其余远月合约持仓少量增加，远月成交量进一步放大。RU309报收10400无涨跌持仓减少300于手报72554手。

　　现货市场：今日以青岛、天津和上海为中心的沿海地带市场胶价出现松动迹象，而内陆地区胶市仍保持稳定的运行态势。据了解，目前除东北地区外，其它地区市场都已陆续到货，现货供应较为充足。近日产区遭遇台风天气的消息对销区市场并未任何影像，现货商仍然看淡后市。今日各地五号标胶市场情况如下，华北地区的天津市场在11300-11400元/吨；青岛市场11400-11500元/吨附近。石家庄今日报价11400-11500元/吨附近。衡水市场报11400-11500元/吨。华东地区的上海市场的价格今日报11000-11100元/吨；杭州市场报11300-11400元/吨。华南地区的福州市场今日报价在11200-11300元/吨。广州市场今日报11300-11400元/吨之间。沈阳市场报11500-11600元/吨附近

　　东京胶今日交易行情呈现大幅上涨走势。现货月RU0307保收于132.0点上涨4.0日元/公斤，RU0309合约保收于122.8点上涨2.5日元/公斤，全日共成交了11955手较上一交易日小幅增加。

　　海南市场各月合约呈现冲高回落小幅上涨的格局。合约RU307上涨91点，报收于10480点。RU309上涨57点报收于9880点，各月总共成交10333批较昨日6806批小幅增加。

　　业界专家周一表示,全球橡胶消费在2020年前可能将跳增50%至2,700万吨,受中国和亚洲其他国家需求强劲带动,在产能没有大幅增长的情况下,橡胶价格可能会因供给紧张而增加近一倍.

　　中国2002年已取代美国成为全球最大的橡胶消费国,且分析师预期中国在未来几年都将稳居第一的宝座.中国客车轮胎产出预期在2020年将成长至9,800万条,去年预期为2,800万条.全球第二大橡胶生产国--印尼,预期将取代泰国成为全球最大橡胶生产国.

　　技术图形上：各月都以长下影的阴线报收，今日K线实体将昨日阳线实体收复，期价下跌止10日均线附近回升，尾市收盘于5日均线之上，5日均线对胶价有所支撑。成交量较昨日继续放大，持仓量依旧近减远增。技术指标：日KD，KDJ依旧在强势区域运行。

　　综上：市场目前的上涨和下跌的动力都不够强劲，多空双方拉锯战还在继续进行。一方面：依旧是多方稍微占据优势。基本面开始有利好消息出现，虽然短期上升形态未变但今天日K线没有创新高收盘价开始回落。另一方面：今日胶价大幅放量下跌后又被多方尽数收回表明：在没有实质性利空可能出现之前，空头仍旧不敢放心作空，只是试盘的动作而已。整体上属于震荡格局。

　　目前的行情走势适合短线操作，可以根据分钟和五分钟K线和均线以及配合一些技术指标买卖，注意严格设定止损和止赢位，短线单不宜留仓过夜。

　　谨慎的投资者可以选择观望等待相对安全的建仓时机

　　操作建议：继续观望，等待机会。

　　深圳中期广州营业部张智超

　　三、大豆：远月小幅反弹，但跌势仍未改变

　　隔夜CBOT大豆除8月大豆继续走低之外，其他合约均小幅反弹，11月大豆合约收高2美分，以531美分/蒲式耳报收。较预期略高的大豆出口检验报告给市场带来少量基本面支撑。报告显示，本市场年度第46周出口检验数量总计845.5万蒲式耳，高于先前分析师们预期的500-800万蒲式耳。而盘后美国农业部发布了最新的作物进展报告，截止7月20日美国大豆的优良评级率为68%，较上周低了2个百分点，预计这一利多消息将会提振大豆期价在周二继续反弹。

　　基于对美盘的良好预期，连豆今日跳高开盘，但早盘在空方打压下，期价依然维持在低位震荡，后随CBOT电子盘的高开，远月合约逐步震荡上行，而309合约则表现较弱，全日多数时间都在2600上方一带横盘整理，其开盘2630，收盘2617，跌8点，成交7万余手，持仓继续小幅减少4千余手；其他合约上涨10点左右，持仓继续呈增加之势。

　　目前有市场传闻说，中国政府将有意控制从9月底到10末其间的大豆进口数量，借以抬高届时收获的国产大豆价格来保护农民的利益。这将会对豆价形成一定的支持。

　　技术图形来看，主力309合约今日以下影小阴线报收，期价继续受阻5日均线，技术指标KDJ继续下行，接近超卖区，MACD快慢线也发散下行，绿柱加长，后市仍有再度考验2600支撑的可能，操作中可空单持有，止损2640。311以远各合约今日小幅上涨，收盘在5日均附近，呈弱市反弹态势，对本轮跌势尚不构成实质性的威胁，操作中，空单可继续持有，止损2400。

　　操作建议：311合约空单持有，止损2400

　　深圳中期广州营业部许来仓

　　四、小麦(WT)：强麦大幅飙升，硬麦小幅上扬

　　强麦远月WS401合约承接昨日的突破上涨态势，22日再次掀开上涨浪潮。早盘以1650开盘，稍做整理后期价再次发力上攻，其后一直维持在全日均价之上，最高涨至1661，尾盘以次高价1660收盘，全日上涨14点，成交再次创出该合约的历史新高，为34144手，持仓量增加大幅增加6150手至49278手。401合约走势的坚挺，逐步令到其他月份合约的空头胆怯离场，并先后带动311和309等两个主要合约期价的上涨。至此，强麦合约全面开花，多头完全占据市场主动权。强麦多头经过大半个月的运作，使得市场的多头人气重新汇聚起来，均线系统的弱势格局得到扭转，后市将继续走高的走高。

　　近期硬麦维持碎步上扬的格局，走势上已经摆脱最近两周来形成的下跌压力，但自五月中旬以来形成的中期下跌趋势依然有效。这种压力反映到盘面上，则表现为不断收出带上影线的K线。上周硬麦周线形态为一带下影线的十字星，表明硬麦下档支撑较强，今日在强麦走强的带动下，期价再次谨慎走高。近月的WT309合约由于价格明显偏高，市场对该合约的期价多持否定态度；今日表现仍然落后于其他合约，由于期价一直维持在较高水平，潜在风险较高，建议投资者尽量少参与为上。

　　硬麦各合约中，值得关注的是401合约。从盘面上看，该合约自7月初放量上行以后，多头主力一直运作其中，表现相对较强。目前该合约在图形上正以6月24日为中轴线，构成一个对称形态。形态显示继续上行的可能性较大，后市继续看好。

　　操作建议：硬麦401多头持有；合约止损(盈)位在1440

　　强麦多头持有，WS309合约止损(盈)位在1635，WS401合约止损(盈)位在1645

　　(注：只以每天收盘前15分钟交易价格为止损、止盈标准)

　　深圳中期广州营业部李志成

　　五、LME铜：期铜期铝双双收低,交投相当清淡

　　LME期铜期铝周二双双收低,今日交投相当清淡。投资人益发担忧纽约商品期货交易所(COMEX)期铜投机性净多头部位的规模。截至7月15日当周净多头部位劲增14,300口至24,124口,为2月底以来最高水准。三个月期铜仅跌3美元,收报1,699美元,但低于1,700的心理水准。三个月期铝跌7美元,收于盘中低点1,391美元.三个月期铅因价差缩减而大幅走低,收低10美元至每吨502.

　　三个月期锌稍早曾试探860美元,接近周一触及的16个月高点864。随后则走势逆转,仅收涨2美元至852美元.。三个月期镍守在8,700美元上方,收报8,720,涨70美元,但盘中陷于相对狭窄的交投区间。　三个月期锡几乎未能吸引投资人的兴趣,盘中大多时间守在4,700上方,收跌10美元,报4,710/4,720。(文华财经)

　　六、CBOT大豆：大豆多数收高，因出口前景看好

　　周二，CBOT大豆多数合约收高。美国农业部报告私人出口商对华销售大豆，加上周度作物进展报告显示，美国大豆优良率小幅下降，共同提振大豆期价反弹。此外交易商称，市场传言美国再度对华销售了陈豆，也提振8月期约盘中一度上涨6美分，收盘较周一收高4美分。一位交易商称，市场收盘走高也许是一个信号，那就是急速下跌行情可能已经结束。11月合约收高0.5美分，以513.5美分/蒲式耳报收，8月合约收高4美分，以561.75美分/蒲式耳报收。8月豆粕收高0.30美元，以176.30美元/短吨报收。12月豆油收低0.1美分，以19.76美分/磅报收。

　　现货市场方面，美湾7月晚些时候船期大豆现货基准报价较CBOT8月大豆升水40美分，比周一的还高3美分。交易商称，升水高主要是因为依然有陈豆销往中国的原因。消息灵通人士表示，周二白天美国也许已经把大豆售往中国了。周二的利好消息就是大豆销售，但是大盘上涨并未从中获益多少。其他分析师则认为，有大豆销往中国并不完全给市场带来支撑，因为这些仅仅是销售合同，还有被取消的风险。一位分析师表示，美国农业部周度作物生长报告才是市场走强的主要基本面因素。

　　周一收盘后，美农业部公布了最新大豆生长情况，优良率为68%，较上周的70%有所下滑，但是仍然较去年同期高25%。49%的大豆已经开花，5年平均值为60%，10%的大豆已经结荚，5年平均值为18%。(转载请注明文华财经)

　　七、东京橡胶：大幅上涨

　　东京胶今日交易行情呈现大幅上涨走势。现货月RU0307保收于132.0点上涨4.0日元/公斤，RU0309合约保收于122.8点上涨2.5日元/公斤，全日共成交了11955手较上一交易日小幅增加。

　　八、近期公布的国内外重要经济数据、要闻

　　1、美国股市周二收高,受德州仪器(Texas Instruments)良好的财报以及海珊(萨达姆)两个儿子丧生的消息激励,交易商称这缓解了人们对美国可能陷入伊拉克泥潭的忧虑.在美军称已经确认库赛和乌代在伊拉克北部一次激烈的枪战中丧生之後,美股涨幅又略微扩大.德州仪器上涨1.37美元至19.25,公司此前报告称营收和获利均超过其调降後的预估值.道琼工业指数<.DJI>最终收高61.76点或0.68%,报9,158.45.标准普尔500指数<.SPX>收高9.30点或0.95%,报988.10.Nasdaq综合股价指数<.IXIC>收高24.61点或1.46%,报1,706.02

　　(以上信息由深圳中期广州营业部信息研发中心提供）