仓单时间差里有机会

　　由于强麦上市初期的飙升,强麦和硬麦的差价一度扩至360点(以9月合约为例),在接下来的时间里,二者的差价不断地缩小。市场对强麦这个新品种的再认识过程使得强麦和硬麦的期价不断靠拢--由于二者在现货上基本是同一类小麦,粮食部门收购时也不分别定价,决定了强麦和硬麦价格的趋同性。

　　进入7月份以后,二者差价再次扩大,目前已接近120点。差价扩大的直接原因是强麦期 价的上涨。

　　导致强麦大幅上涨而硬麦走势较弱的主要原因是近期公布的仓单增加的巨大差别,7月4日强麦仓单和有效预报值总数增加只有700多张,而硬麦的增加值却接近1万张。7月11日强麦增加只有900多张,而硬麦却继续增加了1.3万张,总量达到了5.1万张之多。对于这个差异,市场的反应是强麦走强硬麦走弱,二者差价连续扩大。

　　那么这个仓单变化数据能否说明今年能达到强麦交割标准的数量不多呢?这个推论是不成立的,近期强麦仓单预报不多有其内在的原因。

　　强麦和硬麦是从同一种现货里按不同的指标要求来挑选的。注册期货仓单时,强麦主要看理化指标,主要是稳定时间,硬麦注重外观指标,如角质率等。

　　由于注册检验的项目不同,强麦检验比硬麦检验的时间要长的多,硬麦送库后由仓库直接检验就可以入库,而强麦注册时需由指定质检部门进行检验,时间要看样品的多少,在送样集中时最多可能需要20多天的排队时间,欲注册仓单者一般也会在样品预检合格后,才会送货入库进行仓单预报。

　　因此,在新麦仓单初期预报,硬麦会比强麦预报早得多,时间至少在两周以上,所以目前强麦没有预报仓单并不能说明没有合格的货源,只是新麦上市的压力首先作用于硬麦之上,而强麦仓单的预报高峰还需要等待一段时间才会出现,也就是说后市强麦仓单将出现一个补涨的过程。

　　据最新的调研显示,今年主产区优质小麦的稳定时间大多在8至9分钟,基本能符合强麦交割要求。另外强麦还有一个后熟期的问题,很大一部分麦子经过后熟才能达到强麦标准,而后熟期是一个连续的过程,随着时间的推移,小麦内在理化指标将不断优化,强麦仓单也会相应增加。

　　由以上分析,我们可以得出结论:强麦和硬麦差价的扩大为投资者带来了一个难得的投资机会--当硬麦仓单进入预报高峰,而强麦预报高峰还未来临之间就是卖强买硬的好机会,然后持仓等待强麦仓单预报高峰的来到。因为过了硬麦仓单预报高峰期之后其仓单增加动能将不足,而那时强麦仓单的预报高峰期才刚刚到来,所以二者的差价会在接下来的时间里再次缩小。