中原高速系列形象宣传之三 业绩稳健 效益出众 中原高速腾飞录·效益优势·

　　题记:一个企业的腾飞,建立科学的符合企业实际的管理体制是关键,但根本上还是要企业获得最好的经济效益。中原高速有优良的资产,有一套适应企业发展需要的管理机制,诸多的优势给公司腾飞增添了翅膀。中原高速正迎接着其发展最快、效益最好的时机的到来。

　　持续稳定增长的业绩

　　高速公路是国家重点发展的产业,行业的特性、政策的扶持、区域的优势、市场的广阔为中原高速提供了极佳的发展契机。中原高速主营业务收入基本来源于通行费收入。随着经济的快速发展和公路网系统的日益完善,汽车已成为客货运输的主要交通工具,而且我国汽车消费热的持续升温,民用汽车拥有量正在逐年快速增长,中原高速一路一桥的车流量也将随之逐年稳步、持续、快速地增长,中原高速的经营业绩更会蒸蒸日上。以下数据充分反映出中原高速强劲的发展势头:中原高速主营业务收入2001年度比2000年度增长54.22%,2002年度比2001年度增长38.27%；公司2000年度、2001年度、2002年度分别实现净利润83,607,745.26元、255,951,981.16元、306,919,409.42元。2002年的全面摊薄的净资产收益率为17.56%,显示中原高速在公路企业中出类拔萃。

　　令人称羡的现金流量

　　中原高速经营的资产均为收费路桥,公司主营收入也全来自通行费收入,所以公司的实际现金流量是相当充足的。截止2002年年底,中原高速拥有总资产32.53亿元,其中流动资产7.73亿元,占总资产的比例为23.76%。流动资产中以货币资金及其他应收款为主,无存货。而中原高速货币资金占流动资产的97.93%,充分反映该企业流动资产结构良好,现金优势突出。

　　从报表上看,截止2001年年底,货币资金余额为1.83亿元,公司2001年1至12月经营活动现金流量净额为3.39亿元,每股经营活动现金流量为0.44元；截止2002年12月31日,中原高速货币资金余额为7.57亿元,公司2002年12月经营活动现金流量净额为4.91亿元,每股经营活动现金流量为0.64元。反映出中原高速现金流量情况较好,体现了所属行业的特点。而且中原高速主营业务收入为车辆通行费收入,为现金交易,应收账款比例很小,发生坏账的可能性也较小。截止2002年12月31日,中原高速应收账款金额为1,201.51万元,其他应收款金额为348.25万元,分别仅占公司总资产的0.37%、0.11%,账龄均在一年以内,涉及金额较小。总之,中原高速流动资产结构良好,现金优势突出。

　　运营能力、偿债能力强

　　我们了解到,中原高速所属的郑漯高速公路位于京珠国道主干线河南境内的中心区段,所属的郑州黄河公路大桥目前是107国道与京珠国道主干线跨越黄河南北两岸的必经运输要道,有明显的车流量优势。从报表上看,2001年中原高速所属＂一路一桥＂车辆通行费收入为49,297.59万元,净利润为25,595.20万元,全面摊薄净资产收益率达到17.77%,每股收益0.33元；2002年实现车辆通行费收入68,165.91万元,净利润30,691.94万元,全面摊薄的净资产收益率为17.56%,每股收益0.40元。而且2002年度中原高速实现通行费收入68,165.91万元,平均每月5,680.49万元,2002年度经营活动产生的现金流量净额为49,130.44万元,平均每月4,094.20万元。从上述反映出中原高速产生的经济效益在公路类企业中处于优势地位,并且收益稳定,经营风险小,没有其他行业因业务往来产生款项的风险,公司具有较强的营运能力。

　　中原高速与同行业其他上市公司比较,从盈利能力看,公司主营利润率、净利润率均居行业前列,特别是净资产收益率高达17%以上,远高于同行业其他上市公司。显然,在同行业中,中原高速的盈利能力和成长性在同行业上市公司中处于明显的优势。

　　从偿债能力看,截止2002年12月31日,中原高速资产负债率为46.28%,资产与债务结构比例合理,偿债风险低,符合公路行业的特点。截止2002年12月31日,中原高速其流动比率为1.3427,速动比率为1.3427。中原高速在2002年12月31日拥有货币资金7.57亿元,加上2003年的经营收入,足以偿还到期的债务。综上所述,中原高速运营能力、偿债能力较强,这也为公司利用财务杠杆进行各项融资提供了较大的余地。

　　财务管理优势

　　中原高速在财务管理方面有自己的独到之处。它是突出以全面预算管理作为公司财务管理的中心,为中原高速的持续经营与发展提供了切实的保障。中原高速制定了《预算管理暂行办法》,将预算管理全方位覆盖到公司的经营、采购、投资等过程的每一个环节,突出对经营活动的事前控制。在经营活动中,中原高速严格按照预算进行资金控制,做到对经营活动的事中控制。

　　中原高速还制定了《经济活动分析暂行办法》,定期编制经济活动分析报告,召开经济活动分析会议,揭示公司在经营活动中存在的问题,为公司改善经营管理、制定决策提供依据,突出对经营活动的事后控制。总之,中原高速建立了财务管理制度和预算管理办法,实行严格的收支两条线管理。通行费收入全额上交,不准坐支、挪用,支出纳入预算管理。公司建立内审制度,定期进行内部审计。通过以上措施,使中原高速具有独特的财务管理优势。

　　中原高速主营业务突出,收入来源稳定增长。随着经济的发展,其交通区位优势将进一步体现。对中原高速盈利能力及前景分析,人们对该公司更加充满信心。