上海证券交易所面向海内外诚聘具有较高学术造诣的金融与经济学家来所进行客座研究,建立上海证券交易所高级金融专家工作站的工作取得显著效果。最近完成的首批3份研究成果经公开发表后对我国证券市场产生了较直接的政策影响。
为适应交易所快速发展需要,更好地承担起推动中国证券市场发展与完善的责任,上海证券交易所从去年5月起面向海内外公开聘请高级金融专家来所进行客座研究,建立上海证交
所高级金融专家工作站。
经过严格筛选,现任纽约证券交易所高级经济学家魏力、加州州立大学洛杉矶分校金融及法律系副教授吴力范、Rutgers大学商学院金融与经济系副教授吴仰儒,成为首批进站的高级金融专家,并在今年初完成了最终报告,相继在国内重要证券类报纸上发表。
魏力的研究报告《最小报价单位对基金交易的影响》于3月份在本报刊载。基于此项研究成果的思路,从3月1日起,沪深证交所基金交易的最小报价单位由分改为厘。
吴力范的研究报告《以机构投资者促公司治理》通过实证分析发现,第一大股东的股权集中程度对公司的价值并没有产生显著影响,公司的价值主要随前五大股东以及前十大股东股权集中程度而变动。因此,在国有股转让和公司并购过程中应防止出现新的一股独大,通过积极扶植机构投资者等措施,形成一种可相互制衡、若干大股东共同分享公司控制权和监督权的股权结构,以改善公司治理结构,增加公司价值。
吴仰儒的研究报告《中国股市的均值反转、动量及其它异常现象研究》,运用作者独创的均值回归与动量惯性相结合的计量模型,对沪市637只A股和深市503只A股的日交易价格进行了分析,并运用复杂的资产组合方法进行了模拟投资。研究表明,散户常见的追涨杀跌策略并不适合中国证券市场,投资者应当更加关注股票的基本价值回归。该项研究引起了业内专家的高度重视,产生了较好的影响。
据了解,目前第二批进站的高级金融专家正逐步到位,已有两位分别来自美国德州大学和密西根大学的专家学者先后进站进行客座研究。
