深圳智多盈李保东
日前在由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所等部门共同组织的“2003年中国房地产上市公司”评比活动中，招商局位列中国房地产上市公司综合实力前三强。公司是承载集团公司旗下四大产业之一的房地产业务的统一平台，业务架构以成长能力强的房地产开发业务为核心，以产生大量稳定现金收入的物业租赁、供电供水和石化业务为
支持。
公司在成功实现产业转型后，形成了目前以房地产、能源和基础设施三驾马车为主体的产业架构。从近两年经营状况看，具有很强的盈利和可持续发展能力，已具绩优蓝筹风范。2001年2002年的每股收益分别为0.37元和0.51元，同比增长近40％，主营业务收入和净利润均有大幅提升，预计在2003年7月25日公布的半年报业绩中亦会有所体现。同时公司资债结构合理，预计未来2年仍可保持较高增长速度。
同时值得注意的的是，公司2003年继续享有15%的企业所得税，这将对公司的利润产生重要而积极的影响。与此同时，招商地产在立足深圳的同时，还积极在上海、北京和南京等地积极寻求土地储备，以期为未来大规模发展进一步夯实基础，公司的整体实力和全国品牌形象正逐日提升。近期，有关受让漳州招银房产公司共计50％股权的工作已全部完成，此次成功入主漳州招商房地产有限公司，是公司谋求逐步向国内其他区域发展之工作的组成部分。
公司在未来发展方面，由于对深圳乃至中国房地产业的中长期看好，在2003年拟发行8.8亿可转债，所募集的资金计划将全投入花园城二、三期等前景看好的房地产项目中。可转债在今年上半年的市场中表现出色，由于发可转债的上市公司均为业绩优良，成长性好的企业，在崇尚绩优蓝筹价值发现的今天，从今年以来发行可转债的五家上市公司的市场表现来看，新钢钒、民生银行、雅戈尔、丰原生化、铜都铜业在转债发行和上市期间，均有优异表现，远强于同期大盘。
目前二级市场该股仅11元左右，绝对价位偏低，市盈率不到22倍。从技术走势和形态来看，主力中长线运作迹象较为明显，近期表现也明显强于大盘，始终处于相对高位。鉴于公司良好的成长性和可转债发行触发的市场机遇，建议中线关注。
