作者： 朱卫东来源： 宏源证券
虽有国资委负责人对有关国有股减持问题做了正式辟谣，但昨日的大盘仍然欲振乏力。从绩优板块出现分化等方面看，大盘中期向下的趋势越来越明显。
今年上半年上证综指从1311点止跌上涨，最高上摸1650点，被有关人士称为局部性牛
市。无论是“局部性牛市”还是“结构性牛市”，大多数人是享受不到牛市股价上涨的好处的，或者说股市总体是“熊”的。现在看来，指数的好看也将难以维持。
首先，绩优股的股价已经受到较大的炒作，由业绩推动的股价上涨的动力逐步减小。今年上半年，大盘从1311点到1650点的涨幅为25.86%，而引领局部牛市的汽车、钢铁、金融、石化、能源五大板块个股，其最低涨幅也在60%以上。即使主力有心要用这些板块个股做一番作为，短期进行大幅的拉升也存在不小的风险。
其次，不利因素将逐步增多。虽然关于国有股减持问题已经有了澄清，但《证券法》的修改将在今年下半年完成，其中肯定会有较大的突破，特别是做空机制和股指期货等的推出显得尤为迫切。另外，迫于人民币升值的压力以及市场的全面开放，实施QDII也是呼声日高。加上新股扩容节奏的日益加快，越往后大盘的压力就越大。防范金融风险、查处违规资金更是一把直接的利器。
最后，技术上显示中线调整的要求比较强烈。上证综指在形态上不仅收出了收敛三角形，而且在6月以后，走出了两个向下的跳空缺口，并且7月21日的缺口比6月23日的缺口更低，尽管后一个缺口是受国有股减持的不利传闻而形成，但这种突然的消息造成的杀伤力如此之大，显示市场心态非常脆弱，大盘向下的要求比较强烈。宏源证券朱卫东
