邹斌
基金第二季度的投资组合已经全部公布完毕，在经过了大盘4月份的岛形反转和目前却步不前后，市场是非常关注今年行情的大主力到底在干什么，以决定自己在下一步的投资策略。
首先，我们应该感到欣慰的是，基金并没有舍弃大家而出逃了。根据数据统计，第二季度基金加权平均股票持仓比例比第一季度上升了0.6%，虽然不多，但起码与大盘的走势相符合——第二季度的大盘微幅下跌。而在4月份的过山车行情中，基金也没有大肆派发行为，这是难能可贵的。从仓位的变化，笔者认为，上半年基金基本完成了建仓的过程，而它们即使短线进行一定的仓位调整，但并没有减少仓位，说明基金总体对后市的态度还是较为乐观的。
其次，基金的持股集中度又大大提高。封闭式基金的平均持股集中度为59.9%，有68.5%以上的基金的持股集中度超过了50%，换言之，封闭式基金在前十大重仓股的投资几乎达到了基金股票投资的近60%，其中部分股票更达到了95%，这是相当集中的程度。基金从集中操控股票，到去年的分散投资，进行投资组合，到今年的再度集中投资，基金们也许发现，分散投资是赚不到钱的，而今年的成绩再度告诉大家，只有将大部分的鸡蛋都放在一个或几个篮子里，才能够跑赢市场。从这个角度来看，笔者认为，基金重新提高持股集中度应该算是正面的。
笔者发现到在第二季度里，基金们开始诸侯割据式持仓。这应该是较为新鲜的现象。最为典型的就是易方达基金公司。它们在第二季度里，属下四家封闭式基金和一家开放式基金同时大幅介入工程机械板块，代表的股票为山推股份。但较为奇怪的一点是这一板块其他基金并没有怎么大幅增持，而只是易方达基金公司的主要增仓品种。而具有同样现象的是南方基金管理公司侧重于能源和石油板块，招商基金系列偏好港口股，博时基金公司重仓汽车股等。
这就有点像战国时期的诸侯割据，每人经营好自己的一片土地。从这个现象可以看出，基金的态度比以前要积极很多了，不再做“寄生虫”，而是开始主动出击，必要时也会捍卫自己的利益了，那起码是有利于增加市场的活跃性。
