瞭望沪深：沪市大盘又下千五关口

　　国际金融报记者 周宏 发自上海

　　7月21日，沪深股市在多重利空传闻的影响下走出震荡下跌走势。热门板块汽车股的破位下行成为市场调整的主要动力，而上周五复牌的郑百文则以跌停再度打击市场人气。沪市综指1500点整数大关亦被同时击穿，显示人气已经出现动摇。

　　扩容压力

　　市场潜在的扩容压力被认为是导致市场下跌的主要原因。其中，本周三家新股华光锅炉、青松化建、南方航空的先后上市为半年来少有。而业内近期盛传，深市恢复新股发行已获高层首肯，这无形中更增加了投资者的心理压力。

　　光大证券的黄强认为，面对大盘股的上市，中国股市一贯是“把指数调整下来，低调迎新”。所以，近期下跌并不意外。而在市场下跌之后，南方航空这类低价大盘股很有可能出现投资机会。

　　他进一步认为，市场大幅下跌的可能性不大。沪市的调整底限可能就在1480点附近，“从近期市场观察，1480点以下，场外资金买股票的意愿比较强烈”。而这样的调整市道可能会持续两个月，等待政策的进一步变化。

　　海通证券蒋攀亮则认为，南方航空的机会可能不大，他认为南方航空的情形更贴近中国联通，上市后必须经历一段震荡期才会有所表现。但他同样认为扩容压力将会是近期股市最大的利空。

　　国有股流通传闻

　　国有股流通的传闻则是近期市场最为关注的消息，但业内对之则不以为然。

　　蒋攀亮认为，市场下跌确实受包括国有股流通以及民企被查传闻影响，但这些言论只会在市场内造成短期影响。因为一些历史问题的处理存在困难，贸然处理可能引发市场风险，所以短期内彻底清理的可能并不大。

　　天同证券的安俊勇也认为国有股流通政策短期内不会明朗，市场的走势将更多地受自身因素影响。“从前期看，依靠大盘股孤军深入的操作方法已经没有余地，未来市场惟有进一步下调寻求空间。”

　　“五号令”效应

　　而并不为市场关注的央行“五号令”则可能成为未来股市的最大隐忧。“这很可能会对市场造成重大影响。”光大证券的黄强认为。

　　根据4月10日发布的《人民币银行结算账户管理办法》(中国人民银行令2003第5号)，证券交易结算资金专用存款账户不得支取现金。这意味着未来证券公司的资金柜台可能被取消，所有的资金存取只能通过银证转账方式办理。

　　“它可能对证券市场现行的账户制度和私募资金的运作造成明显的影响，特别是资金存取的实名制，将会对现有的股市生态产生重大变化。”

　　黄强认为，由于具体实施方案尚处于征求意见阶段，真正的影响还未显露，但不排除已有部分不规范资金开始撤离，而这对市场的影响不言而喻。