天士力(600535)今天公布的半年报显示，公司上半年主营业务收入同比增长11.68%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长13.38%，受应收账款的影响，经营活动产生的现金流量净额下降60.36%。
公司以前的高速发展主要来自其传统产品复方丹参滴丸，复方丹参滴丸先后进入了韩国等16个国家和地区销售，并正式进入俄罗斯处方药目录，成为我国第一个以药品身份在俄
罗斯上市的复方中药制剂。但该产品的销售增长已相对平稳，在今年二季度更是受到SARS的负面影响，在销售总额的比例已从去年的90％下降到目前的65％，幸亏公司具有预防SARS作用的藿香正气滴丸销售良好，抵消了SARS对公司销售的影响。所以，新产品的开发和销售是该公司持续增长的关键。
今年公司正在组织新的产品上市，从原有两个产品调整到六个产品，产品结构将由单一的心脑血管药品拓展到其它领域。公司新产品荆花胃康胶囊主治幽门螺杆菌（HP）等引起的消化道溃疡，公司介绍该产品疗效突出，对于HP有根治的效果，而国内消化道溃疡市场的市场预计达到200亿元之多，因此该产品具备良好的前景。
为开拓新产品市场，公司正在加紧建设胶囊和片剂生产线，同时，公司加大了对销售网点改造的投入力度，逐步实施电子商务，建立健全配送体系，提高公司营销网络的运作效率。预计新的生产线和销售网络的建成和完善将对公司的业绩提升起重要作用。(国信证券综合研究所卢宗辉 陈东胜)
