华夏回报基金如何实现“回报”

　　从今天开始，国内首只回报基金———华夏回报基金将通过中国银行、建行、交行等代销银行和华夏、中信、海通、广发等代销券商网点进行销售，代销单笔最低认购金额为1000元人民币。

　　由于中国股市经过两年多的下挫，目前仍处于结构性调整阶段，2002年基金业又出现整体净值为负增长的局面。在这种环境下，投资者不免提出质疑，华夏回报基金将通过何种 投资策略实现“年年绝对回报”？针对这一问题，华夏回报基金经理江晖昨天接受了记者的采访。

　　投资策略：三位一体

　　江晖指出，在投资策略上，将采取三位一体的方式，即华夏回报基金的投资团队将从整体上对宏观经济、市场基本面以及上市公司的经营业绩和增长潜力进行深入研究，在此基础上正确判断市场走势，从而实现基金较高的回报。

　　资产配置：灵活

　　在资产配置上，江晖强调，回报基金将以灵活的配置方式和价值投资选股为主，不受同期股票指数变化的影响。明确规定了股票仓位可以在0-80%之间变化，这是国内第一只非债券基金将持股比例设定为零，完全不受以往股票型基金必须持有一定股票仓位的限制；这些优势保证了新基金的资产配置完全遵循赚取绝对回报的原则，在牛市中可以积极加大股票投资，在熊市中可以完全放弃股票投资，在反复震荡的市场行情中，可以本着实现绝对回报的目标减少操作，这是它在资产配置上的强大优势。

　　股票选择：防守型

　　在股票选择上，该基金以总股本和流通股本较大的股票和动态市盈率偏低的股票作为重点关注对象。在以往的证券市场中，这种价值型选股策略被视为一种防守型的组合策略，但是自2003年以来，中国证券市场的投资理念已经发生重大变化，价值型投资被证明并不仅仅是防守型的组合投资策略，同样也可以为投资人赚取超额利润。江晖估计新基金的收益率大约在3%-6%之间。本报记者敖晓波

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　　华夏回报基金是一只混合型基金，以追求每年较高的绝对回报为投资目标，并且在国内率先提出“到点分红”的新概念———当基金实现收益达到一年期存款利率1.98%时，即可分红，且每年分红不限次数。